Бухгалтерский учет. Налоги. Аудит
Проверить фирму по ИНН
Бухгалтерский учет. Налоги. Аудит
Регистрация
Подписка на новости

Опцион

03.07.2018 Печать Email

Опцион – это контракт, дающий покупателю право, но не обязательство, купить или продать указанный актив по определенной цене или до определенной даты.

То есть опционом называют контракт, при котором предметом торга становится не сам актив, а право его преимущественной продажи или покупки.

Как акции или облигации, опцион является ценной бумагой. Кроме этого, опцион это юридически обязывающий стороны договор со строго определенными условиями и свойствами.

Суть опциона

Суть опциона – это возможность купить или продать базовый актив по определенным ценам.

Виды опционов

На практике различают следующие виды опционов:

  • по типу – опционы колл или опционы пут;

  • по базисному активу – фьючерсы, акции, товар, валюта;

  • по стилю – европейский опцион, американский опцион и азиатский опцион;

  • по типу расчетов – опцион с уплатой премии или опцион без уплаты премии;

  • опционы по рынкам обращения.

Типы опционов

Существует два основных типа опционов – Колл и Пут.

Опцион Колл дает держателю опциона право на покупку актива по определенной цене в течение определенного периода времени.

Это похоже на длинную позицию в акциях: покупатель колла надеется, что до истечения срока действия опциона стоимость акций заметно вырастет. Иными словами, опцион колл предоставляет одной из сторон контракта, именуемой держателем опциона, право купить базисный актив в указанный срок в будущем по фиксированной цене. Такой опцион называется опционом на покупку.

Пут дает право приобретателю опциона продать актив по определенной цене в течение определенного периода времени.

Пут похож на короткую позицию: в данном случае покупатель надеется, что до истечения срока опциона цена акции упадет. Иными словами опцион пут дает право держателю опциона продать базисный актив в указанный срок в будущем по фиксированной цене. Такой опцион называется опционом на продажу.

Отметим, что для приобретателя опциона право на покупку или продажу актива не является обязательством, то есть держатель опциона может и не использовать такое право на покупку или продажу актива.

Из этого определения опциона вытекает, что на опционном рынке всегда присутствует 4 игрока:

  • Покупатели колл опционов;

  • Продавцы колл опционов;

  • Покупатели пут опционов;

  • Продавцы пут опционов.

Опционы в зависимости от базисного актива

В зависимости от вида базисных активов выделяют такие виды опционов: 

  • Товарный опцион. Это опцион, который предоставляет покупателю опциона право купить или продать определенное количество товара по цене пользования опциона до определенного срока.

  • Фондовый опцион. Это опцион, в основе которого рассматриваются обыкновенные акции корпорации.

  • Валютный опцион. Это опцион, который дает право на покупку или продажу определенного объема иностранной валюты по определенной цене в течение определенного периода времени.

  • Опционы на наличные товары – это процентные опционы, опционы на ценные бумаги с фиксированной доходностью.

  • Опцион на индекс. Это опцион, объектом которого устанавливается величина кратная определенному фондовому индексу.

  • Опцион на процентную ставку. Такой опцион должен быть оплачен заранее по определенной процентной ставке.

  • Опцион на фьючерсный контракт. Это опцион, который дает право на покупку или продажу фьючерсного контракта с заданным месяцем поставки и определенным базисным активом. 

Стили опционов

Важной характеристикой опционов является их стиль. Стиль может быть американским, европейским и азиатским.

Американский стиль – это опционный контракт, который может быть исполнен держателем в любой день до истечения срока. То есть, если погашение может быть произведено на протяжении всего времени до установленного дня, то опцион называют американским опционом.

Европейский стиль – опционный контракт, который может быть исполнен только по истечении срока. То есть, если исполнение условий договора может происходить в определенный установленный день, который оговорен в договоре, то такой опцион считается европейским.

Азиатский стиль – опцион, который исполняется по средневзвешенной цене за весь период действия опциона на протяжении всего времени с момента покупки.

Биржевые опционы чаще являются американскими, внебиржевые – европейскими и азиатскими.

Опционы по типу расчетов

Существует два вида опционов по тиру расчетов: с уплатой премии и без уплаты премии. Опционы, по которым покупатель выплачивает продавцу премию непосредственно в момент заключения сделки, называются опционами с уплатой премии.

Опционы по рынку обращения

По рынку обращения выделяют два вида опционов: биржевой опцион и внебиржевой опцион.

Биржевые опционы – это стандартные биржевые контракты. Для таких опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участники торгов оговаривают только величину премии по опциону. Все остальные параметры и стандарты устанавливаются биржей.

Внебиржевые опционы не стандартизированные. Такие опционы заключаются на произвольных условиях, которые оговариваются участниками сделки.

Основные понятия

Цена исполнения опциона

Цена, по которой базовый актив может быть куплен или продан, называется ценой исполнения опциона.

Чтобы получить прибыль, цена акции должна быть выше цены исполнения в случае с колл-опционами или ниже для пут-опционов. И сделка должна произойти до срока реализации опциона.

Котируемые опционы

Опционы, которыми торгуют на крупных опционных биржах, называются котируемыми опционами.

У этих опционов фиксированная цена исполнения и дата истечения. Каждый котируемый опцион состоит из ста акций той или иной компании (еще такой опцион называют «контракт»).

Доходность опциона

Есть три термина, которыми оперируют при работе с опционами, они касаются доходности.

Про колл-опцион, цена базового актива которого выше цены исполнения, говорят, что он «в деньгах» или «при деньгах». Соответственно, для пут-опциона, это обратная ситуация, когда цена акций ниже цены исполнения опциона.

Иными словами термин «при деньгах» – это когда реализация актива по договору принесет прибыль. Термин «при своих» – это когда реализация актива не принесет ни прибыли, ни убытков. Термин «без денег» – это когда реализация актива принесет убыток.

Внутренняя стоимость опциона

Сумма опциона «в деньгах», называется «внутренней стоимостью» опциона.

Премия опциона

За возможность заключить опционный договор покупатель выплачивает продавцу некоторую сумму – премию.

Общая стоимость опциона называется премией. По экономической сути премия является платой за право заключить сделку в будущем.

Величина премии, обычно, устанавливается в результате выравнивания спроса и предложения на рынке между покупателями и продавцами опционов. В идеале премия должна быть такого размера, чтобы продавец и покупатель ничего не заработали и не потеряли.

Премия определяется такими факторами, как цена акций, цена исполнения опциона, время, оставшееся до истечения срока действия (временная стоимость) и диапазон цен, в пределах которых меняется цена за определенный промежуток времени.

Что должно указываться в опционе

В каждом контракте должны указываются следующие параметры договора:

  • стиль — американский или английский опцион;

  • количество базисного актива, подлежащего поставке при погашении;

  • дата, когда истекает действие контракта;

  • день погашения при исполнении опциона;

  • ценовые параметры — премия, расчетная цена, интервалы цен, возможность изменения цены;

  • ограничения и другие необходимые сведения.

Участники рынка опционов

В зависимости от вида позиции, участников рынка опционов можно разделить на четыре типа:

  • Покупатели коллов;

  • Продавцы коллов;

  • Покупатели путов;

  • Продавцы путов.

Покупателя опциона обычно называют держателем или холдером, а продавца опциона называют райтером. Между продавцом и покупателем есть существенная разница.

Держатели опционов обоих типов (пут и колл) не обязаны покупать или продавать актив. У них есть право это сделать, если они захотят.

А вот райтеры опционов обязаны покупать или продавать. Они дали обещание, и должны его выполнить, если этого захочет противоположная сторона.




Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.

Опцион: подробности для бухгалтера
  • Опцион на долю в ООО как инструмент для наследования бизнеса (в т.ч. в «обход обязательной доли»)
    ... задачи может использоваться опцион на долю в обществе . Опцион представляет из ... о выдаче опцион условия). Соглашение о выдаче опциона и сам опцион подлежат ... и в поддержку условий опциона заключает с ним корпоративный ... устанавливается порядок взаимодействия между сторонами опциона, ограничивается излишняя самостоятельность владельца ... покупателем по соглашению о выдаче опциона может стать Супруга Основателя. ... их наследникам и что опцион предоставляется за опционную премию, которая засчитывается ...
  • Разбор схем законного дробления бизнеса: опцион и франшиза
    ... дробления налогов». Это франшиза и опционная схема Сейчас у некоторых возникнет ... , все ли так просто. Суть опционной схемы История дела. Основано на ... такое «дробление» с учетом опционной схемы . Опционная схема: содержание Давайте представим есть ... бизнес по сути предоставив ему опцион. Важно, что оба лица имели ...
  • Порядок определения для целей бухгалтерского учета срока аренды
    ... рассматриваются. Единственное упоминание про опцион арендодателя содержится в параграфе ... формулировка «период, охватываемый опционом на прекращение аренды», ... что арендодатель обязательно воспользуется своим опционом, либо полностью игнорировать наличие ... как безусловной реализуемый, то опцион на продления следует игнорировать. ... придерживается практики частого исполнения опционов по договорам аренды определенных ... отношение к исполнению или неисполнению опциона (например, решение продлить ...
  • Наследование бизнеса индивидуального предпринимателя
    ... увязке воедино уставов компаний, завещаний, опционов на доли (и акции), ... воедино уставов компаний, завещаний, опционов на доли (и акции), ... о положениях опционного договора . Но не путайте опционный договор с опционом. Опцион это ... от другой стороны совершения предусмотренных опционным договором действий (в том ... в указанный срок, опционный договор прекращается. Опционным договором может быть предусмотрено ... , что требование по опционному договору считается заявленным при наступлении ...
  • Раскрытие показателей базовой и разводненной прибыли (убытка) на акцию в отчете о финансовых результатах и пояснениях. Корректность отражения информации по разводненной прибыли на акцию.
    ... право на приобретение которых предоставляют опционы общества, цена (порядок определения ... цены) приобретения таких акций владельцем опциона общества, срок и (или ... могут быть осуществлены права владельца опциона общества, порядок осуществления прав ... владельца опциона общества, в том числе ... срока) для заявления владельцем опциона общества требования о приобретении дополнительных ... дополнительных акций владельцем опциона общества, срок конвертации опциона общества в дополнительные ...
  • Налоговая реформа: как перестроить группу компаний под налоговые правила 2025 года
    ... уставном капитале общества. Это опцион на приобретение доли в организации ... . Опцион представляет собой нотариально удостоверенную ... оферту, которая позволяет держателю опциона в любой момент оформить покупку ... владельческого контроля, лицо, выдавшее опцион.»книга «Бизнес не ... на любой вероятности случай. Опцион, с точки зрения владельческого ... что цена выкупа доли по опциону, если его держателем является ... материальной выгоды между ценой опциона и рыночной ценой доли ...
  • Как присоединить наследников бизнеса к корпоративному договору его основателей
    ... наследниками из соображений защиты бизнеса, опцион на долю станет хорошим подспорьем ... . В опционе можно зафиксировать условия, на которых ... партнера оставшийся партнер может реализовать опцион по заранее определенной партнерами цене ... о том, можно ли реализовать опцион после смерти партнера, также не ...
  • Наследование бизнеса со скрытым участием или при наличии совладельцев
    ... задачи исторически решались. Друг выдал опцион на долю в компании ее ... другом, также заключен корпоративный договор. Опцион и корпоративный договор в совокупности ... просто. В соглашение о выдаче опциона включаем условие, что права и ... компании, его наследники связаны условиями опциона и доля в компании все ...
  • Переоценка обязательства по аренде при изменении арендной платы
    ... пересмотренного срока аренды; изменение оценки опциона на покупку базового актива, оцениваемого ... п. 20–21 в контексте опциона на покупку. Арендатор должен определять ... изменения сумм к уплате по опциону на покупку. Пунктом 42 МСФО ...
  • Обзор писем Министерства финансов РФ за апрель 2022
    ... прав на заключение договора (опционная премия по опциону на заключение договора), должны ... ) является дата осуществления расчетов по опционной премии в соответствии с условиями ...
  • Бизнес на двоих: как оформить партнерство
    ... бизнесе, то через соглашение об опционе можно предусмотреть право приобрести доли ... зависимости от этапа разработки продукта. Опцион представляет собой соглашение, согласно которому ...
  • Наследование бизнеса: гид по поиску сценариев
    ... оформить в интересах основателя бизнеса опционы на доли в обществах и ... . А в соглашении о выдаче опциона отдельно пометить, что права и ...
  • Без заморозки. Пошаговый план для мобилизуемых ИП и владельцев бизнеса
    ... от глубины вовлеченности доверенного лица; опцион на долю в ООО — потребуется ... ; корпоративный договор — указанным соглашением «усиливаем» опцион на долю; наконец, залог доли ...
  • Учет у оператора связи – арендатора земельных участков и автомобилей
    ... стимула для исполнения или неисполнения опциона на продление аренды или неисполнения ... опциона на прекращение аренды. По мнению ...
  • Социальный пакет: как работодателю создать выгодные условия для сотрудников
    ... и поддержку лояльности: бонусы и опционы за долгую работу в компании ...
Отключить мобильную версию