Бухгалтерский учет. Налоги. Аудит
Бухгалтерский учет. Налоги. Аудит
Регистрация
Подписка на новости

Опцион

03.07.2018 Печать Email

Опцион – это контракт, дающий покупателю право, но не обязательство, купить или продать указанный актив по определенной цене или до определенной даты.

То есть опционом называют контракт, при котором предметом торга становится не сам актив, а право его преимущественной продажи или покупки.

Как акции или облигации, опцион является ценной бумагой. Кроме этого, опцион это юридически обязывающий стороны договор со строго определенными условиями и свойствами.

Суть опциона

Суть опциона – это возможность купить или продать базовый актив по определенным ценам.

Виды опционов

На практике различают следующие виды опционов:

  • по типу – опционы колл или опционы пут;

  • по базисному активу – фьючерсы, акции, товар, валюта;

  • по стилю – европейский опцион, американский опцион и азиатский опцион;

  • по типу расчетов – опцион с уплатой премии или опцион без уплаты премии;

  • опционы по рынкам обращения.

Типы опционов

Существует два основных типа опционов – Колл и Пут.

Опцион Колл дает держателю опциона право на покупку актива по определенной цене в течение определенного периода времени.

Это похоже на длинную позицию в акциях: покупатель колла надеется, что до истечения срока действия опциона стоимость акций заметно вырастет. Иными словами, опцион колл предоставляет одной из сторон контракта, именуемой держателем опциона, право купить базисный актив в указанный срок в будущем по фиксированной цене. Такой опцион называется опционом на покупку.

Пут дает право приобретателю опциона продать актив по определенной цене в течение определенного периода времени.

Пут похож на короткую позицию: в данном случае покупатель надеется, что до истечения срока опциона цена акции упадет. Иными словами опцион пут дает право держателю опциона продать базисный актив в указанный срок в будущем по фиксированной цене. Такой опцион называется опционом на продажу.

Отметим, что для приобретателя опциона право на покупку или продажу актива не является обязательством, то есть держатель опциона может и не использовать такое право на покупку или продажу актива.

Из этого определения опциона вытекает, что на опционном рынке всегда присутствует 4 игрока:

  • Покупатели колл опционов;

  • Продавцы колл опционов;

  • Покупатели пут опционов;

  • Продавцы пут опционов.

Опционы в зависимости от базисного актива

В зависимости от вида базисных активов выделяют такие виды опционов: 

  • Товарный опцион. Это опцион, который предоставляет покупателю опциона право купить или продать определенное количество товара по цене пользования опциона до определенного срока.

  • Фондовый опцион. Это опцион, в основе которого рассматриваются обыкновенные акции корпорации.

  • Валютный опцион. Это опцион, который дает право на покупку или продажу определенного объема иностранной валюты по определенной цене в течение определенного периода времени.

  • Опционы на наличные товары – это процентные опционы, опционы на ценные бумаги с фиксированной доходностью.

  • Опцион на индекс. Это опцион, объектом которого устанавливается величина кратная определенному фондовому индексу.

  • Опцион на процентную ставку. Такой опцион должен быть оплачен заранее по определенной процентной ставке.

  • Опцион на фьючерсный контракт. Это опцион, который дает право на покупку или продажу фьючерсного контракта с заданным месяцем поставки и определенным базисным активом. 

Стили опционов

Важной характеристикой опционов является их стиль. Стиль может быть американским, европейским и азиатским.

Американский стиль – это опционный контракт, который может быть исполнен держателем в любой день до истечения срока. То есть, если погашение может быть произведено на протяжении всего времени до установленного дня, то опцион называют американским опционом.

Европейский стиль – опционный контракт, который может быть исполнен только по истечении срока. То есть, если исполнение условий договора может происходить в определенный установленный день, который оговорен в договоре, то такой опцион считается европейским.

Азиатский стиль – опцион, который исполняется по средневзвешенной цене за весь период действия опциона на протяжении всего времени с момента покупки.

Биржевые опционы чаще являются американскими, внебиржевые – европейскими и азиатскими.

Опционы по типу расчетов

Существует два вида опционов по тиру расчетов: с уплатой премии и без уплаты премии. Опционы, по которым покупатель выплачивает продавцу премию непосредственно в момент заключения сделки, называются опционами с уплатой премии.

Опционы по рынку обращения

По рынку обращения выделяют два вида опционов: биржевой опцион и внебиржевой опцион.

Биржевые опционы – это стандартные биржевые контракты. Для таких опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участники торгов оговаривают только величину премии по опциону. Все остальные параметры и стандарты устанавливаются биржей.

Внебиржевые опционы не стандартизированные. Такие опционы заключаются на произвольных условиях, которые оговариваются участниками сделки.

Основные понятия

Цена исполнения опциона

Цена, по которой базовый актив может быть куплен или продан, называется ценой исполнения опциона.

Чтобы получить прибыль, цена акции должна быть выше цены исполнения в случае с колл-опционами или ниже для пут-опционов. И сделка должна произойти до срока реализации опциона.

Котируемые опционы

Опционы, которыми торгуют на крупных опционных биржах, называются котируемыми опционами.

У этих опционов фиксированная цена исполнения и дата истечения. Каждый котируемый опцион состоит из ста акций той или иной компании (еще такой опцион называют «контракт»).

Доходность опциона

Есть три термина, которыми оперируют при работе с опционами, они касаются доходности.

Про колл-опцион, цена базового актива которого выше цены исполнения, говорят, что он «в деньгах» или «при деньгах». Соответственно, для пут-опциона, это обратная ситуация, когда цена акций ниже цены исполнения опциона.

Иными словами термин «при деньгах» – это когда реализация актива по договору принесет прибыль. Термин «при своих» – это когда реализация актива не принесет ни прибыли, ни убытков. Термин «без денег» – это когда реализация актива принесет убыток.

Внутренняя стоимость опциона

Сумма опциона «в деньгах», называется «внутренней стоимостью» опциона.

Премия опциона

За возможность заключить опционный договор покупатель выплачивает продавцу некоторую сумму – премию.

Общая стоимость опциона называется премией. По экономической сути премия является платой за право заключить сделку в будущем.

Величина премии, обычно, устанавливается в результате выравнивания спроса и предложения на рынке между покупателями и продавцами опционов. В идеале премия должна быть такого размера, чтобы продавец и покупатель ничего не заработали и не потеряли.

Премия определяется такими факторами, как цена акций, цена исполнения опциона, время, оставшееся до истечения срока действия (временная стоимость) и диапазон цен, в пределах которых меняется цена за определенный промежуток времени.

Что должно указываться в опционе

В каждом контракте должны указываются следующие параметры договора:

  • стиль — американский или английский опцион;

  • количество базисного актива, подлежащего поставке при погашении;

  • дата, когда истекает действие контракта;

  • день погашения при исполнении опциона;

  • ценовые параметры — премия, расчетная цена, интервалы цен, возможность изменения цены;

  • ограничения и другие необходимые сведения.

Участники рынка опционов

В зависимости от вида позиции, участников рынка опционов можно разделить на четыре типа:

  • Покупатели коллов;

  • Продавцы коллов;

  • Покупатели путов;

  • Продавцы путов.

Покупателя опциона обычно называют держателем или холдером, а продавца опциона называют райтером. Между продавцом и покупателем есть существенная разница.

Держатели опционов обоих типов (пут и колл) не обязаны покупать или продавать актив. У них есть право это сделать, если они захотят.

А вот райтеры опционов обязаны покупать или продавать. Они дали обещание, и должны его выполнить, если этого захочет противоположная сторона.



Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.

Опцион: подробности для бухгалтера
  • Опцион на продажу доли в компании. Практические аспекты
    ... нотариального удостоверения соглашения о предоставлении опциона на заключение договора), а ... необходимых для реализации опциона действий. Это позволит владельцу опциона самостоятельно произвести ... регионе). 3. Условия опциона Возникновение права реализовать опцион можно поставить в ... 4. Уступка права по опциону Зачастую, опционы на продажу доли тесно связаны ... к третьему лицу и опцион Главный недостаток опциона на данный момент - ... . 6. Наследование доли и опцион Опцион не позволяет установить запрет на ...
  • Соглашение о предоставлении опциона: права участника ООО
    ... стадии исполнения соглашений о предоставлении опциона не обходится без спорных ... можно ли считать сделку совершенной. Опцион на заключение договора – известный ... стадии исполнения соглашений о предоставлении опциона не обходится без спорных ... данном деле соглашение о предоставлении опциона не является соглашением, совершенным ... гражданского законодательства. 2. В опционе на заключение договора было установлено ... использует как наименование «опционное соглашение», так и «опцион на заключение договора». ...
  • Для страховки от рисков роста курса валюты организация купила опцион на доллар: налоговые последствия
    ... право квалифицировать рассматриваемый поставочный опцион как сделку на поставку ... Отметим, что признание приобретения опциона операцией хеджирования позволяет организации учесть ... убытки, связанные с исполнением опциона, фактически в общей налогооблагаемой ... инструментом*(1). Таким образом, опционный договор на поставку иностранной валюты ... выбрать порядок учета рассматриваемого опциона: как сделку на поставку ... с отсрочкой исполнения, рассматриваемый опционный договор может учитываться организацией как ...
  • Купля-продажа части бизнеса
    ... суда был однозначен: при прекращении опциона прекращаются все акцессорные (дополнительные, зависимые ... случае стороны воспользовались правовой конструкцией опциона на заключение договора, согласно которому ... ООО) при выполнении продавцом условий опциона. Покупатель своим правом не воспользовался ... продавца, соответственно действие опциона прекратилось. 2. Прекращение опциона является основанием прекращения всех ... четко были указаны критерии (условия) опциона, которым должен был соответствовать продавец ...
  • Налог на прибыль в 2018 году: разъяснения Минфина России
    ... Российской Федерации, по беспоставочным фьючерсам, опционам и своп-контрактам, обращающимся на ... того, исполнен или не исполнен опционный контракт, датой признания доходов ( ... расходов) в виде опционной премии является дата осуществления расчетов ... по опционной премии в соответствии с ... договора дата осуществления расчетов по опционным контрактам определяется как любая дата ... временному периоду (например, уплата опционной премии в течение 4 месяцев ...
  • Какую информацию нельзя найти в ЕГРЮЛ, но иногда хотелось бы...
    ... момент реализовать ее. Условием реализации опциона может быть что угодно: ... Однако информация об уже выданном опционе отсутсвует в публичном доступе. Добросовестный ... прикрытого владения. Однако сторона, выдавшая опцион, может попытаться «обремененную» им ... долю продать. Держатель опциона в такой ситуации сможет лишь ... станет раскрытие сведений о держателе опциона, что не всегда допустимо. ... Второй вариант. В дополнение к опциону заключается корпоративный договор, предусматривающий существенные ...
  • Обзор писем Министерства Финансов РФ за январь 2018 года
    ... определена дата осуществления расчетов по опционной премии, но в указанную ... того, исполнен или не исполнен опционный контракт, датой признания доходов (расходов ... ) в виде опционной премии является дата осуществления расчетов ... по опционной премии в соответствии с ... договора дата осуществления расчетов по опционным контрактам определяется как любая дата ... определенному временному периоду (например, уплата опционной премии в течение 4 месяцев ...
  • Обзор писем Министерства финансов РФ за ноябрь 2018 года
    ... -06/1/84926 Премия по опционному контракту в соответствии с соглашением ... на дату осуществления расчетов по опционной премии в соответствии с условиями ... того, исполнен или не исполнен опционный контракт, а также независимо от ... (статья 326 НК РФ). Если опционный контракт квалифицирован как ПФИ и ... Российской Федерации, по беспоставочным фьючерсам, опционам и своп-контрактам, обращающимся на ...
  • Включаем в совладельцы сотрудников - как не навредить себе?
    ... ООО УК - руководящим сотрудником выдан опцион на продажу своей доли в ... ст. 429.2. ГК РФ Опцион на заключение договора 1. В ... силу соглашения о предоставлении опциона на заключение договора (опцион на заключение договора ... несколько договоров на условиях, предусмотренных опционом. Опцион на заключение договора предоставляется за ... и на условиях, которые предусмотрены опционом. Опцион на заключение договора купли-продажи ... ст. 429.2. ГК РФ). Опцион позволяет в одностороннем порядке забрать ...
  • НДС в 2018 году: разъяснения Минфина России
    ... -07-11/55293 При предоставлении опциона на заключение договора аренды коммерческой ... -07-11/85423 При предоставлении опциона на заключение договора купли-продажи ...
  • Законные способы сокращения налоговой базы
    ... уменьшив налог к уплате. Применение опциона , то есть заключение договора, по ... зафиксированной в договоре цене. Выплата опционной премии у получателя не облагается ...
  • Обзор писем Министерства Финансов РФ за декабрь 2016 года
    ... добавленную стоимость, предъявленные при приобретении опциона на заключение договора поставки товаров ... дальнейшей уступке прав по данному опциону, признаваемой объектом налогообложения налогом на ...
  • Залог доли в ООО: возможные корпоративные ловушки
    ... банковского, наряду с корпоративным договором, опционом на продажу доли в ООО ... банковского, наряду с корпоративным договором, опционом на продажу доли в ООО ...
  • ТОП-10 разъяснений Минфина России по НДС в 2018
    ... -07-11/55293 При предоставлении опциона на заключение договора купли-продажи ...
  • Способы защиты учредителя и участника от привлечения к субсидиарной ответственности
    ... в залог, отчуждения доли с опционом на обратное отчуждение, доверительного управления ...

Отключить мобильную версию