Бухгалтерский учет. Налоги. Аудит
Бухгалтерский учет. Налоги. Аудит
Регистрация
Подписка на новости

Хеджирование

03.07.2018 Печать Email

Хеджирование – это определенные меры для страхования рисков, возникающих на финансовых рынках.

Иными словами хеджирование – это договор на покупку или продажу чего-либо по определенной цене в будущем, который заключается с целью минимизирования риска от колебания цен на финансовом рынке. Таким образом, зная будущую цену субъекты могут застраховать себя от неожиданной динамики цены. 

Отметим, что хеджерами называются лица, которые страхуют свои риски или же сами страхуются от риска.

Преимущества хеджирования

Преимущества хеджирования заключаются в следующем:

  • минимизируются ценовые риски;

  • снижаются операционные риски, связанные с деловым циклом (графики поставок, отгрузок и т. д.);

  • ликвидируется фактор неопределенности, растет информационная прозрачность и прогнозируемость;

  • повышается стабильность и финансовая устойчивость;

  • система принятия управленческих решений становится более гибкой за счет широкого диапазона контрагентов, инструментов и параметров сделки;

  • снижается стоимость привлечения капитального и долгового финансирования.

Недостатки хеджирования

Вместе с тем рассмотренный механизм страхования не является панацеей от всех бед, поскольку имеет ряд существенных недостатков:

  • осознанный отказ от вероятной бонусной прибыли;

  • лишние расходы на открытие и выполнение обязательств по хеджирующим сделкам;

  • риск изменений в законодательстве в экономической и налоговой политике (введение пошлин, сборов, акцизов). В этой ситуации хедж не только не защитит, но и приведет к убыткам;

  • биржевые ограничения;

  • увеличение количества и усложнение структуры сделок.

 В чем заключается стратегии хеджирования

Стратегия – это совокупность инструментов и способов их применения для минимизации ценовых рисков. Отметим, что применяя различные виды хеджирования можно выстроить свою, уникальную методику защиты.

Виды хеджирования

Виды хеджирования можно классифицировать следующим образом:

  • по типу хеджирующих инструментов;

  • по типу контрагента;

  • по величине страхуемых рисков;

  • по отношению к времени заключения базовой сделки;

  • по типу актива;

  • по условиям хеджирующего контракта.

Хеджирование по типу хеджирующих инструментов

На практике различают:

  • биржевые хеджирующие контракты, которые открываются только на биржах. При этом в сделке присутствует третья сторона;

  • внебиржевые хеджирующие контракты – это договоры, которые заключаются за пределами биржи (прямо или через посредника), носят разовый характер, не обращаются на рынке, не являются самостоятельными торгуемыми активами.

Хеджирование по типу контрагента

По типу хеджирования выделяют хедж покупателя и хедж продавца.

Хедж покупателя (инвестора)

Хедж покупателя (инвестора) – когда компания планирует купить товары и хочет уменьшить риск, связанный с ростом цены. То есть хедж покупателя (инвестора) заключается в страховании возможных рисков покупателя, связанных с вероятным ценовым ростом или потенциальным ухудшением условий сделки.

К ухудшениям условий сделки можно отнести:

  • отсутствие или недостаточный объем предложения;

  • неудобные условия и сроки поставки.

Какие именно операции хеджирования подойдут покупателю (инвестору)? Способом хеджирования в таком случае будет приобретение форварда, покупка фьючерсного контракта, покупка опциона «колл» или продажа (реализация) опциона «пут».

Хедж продавца

Хедж продавца – когда при планировании покупки партии товара компания желает уменьшить риск из-за возможности уменьшения цены. То есть хедж продавца заключается в страховании рисков продавца, связанных с вероятным ценовым падением или ухудшением условий сделки (например, недостаточный спрос).

Какие операции хеджирования подойдут продавцу? Способом хеджирования в таком случае будет продажа (реализация) форварда, фьючерсного контракта, приобретение (покупка) опциона «пут», продажа (реализация) опциона «колл».

Хеджирование по величине страхуемых рисков

На практике выделяют:

  • полное хеджирование. В этом случае хеджирование охватывает весь объем страхуемой сделки;

  • частичное хеджирование. В такой ситуации применяемый метод хеджирования относится только к части объема сделки. Частичное хеджирование целесообразно применять в случае наличия низкой вероятности рисков.

Хеджирование по отношению к времени заключения базовой сделки

На практике различают:

  • классическое хеджирование – хеджирующая срочная сделка заключается после сделки с защищаемым активом (например, покупка опциона на продажу имеющихся акций);

  • предвосхищающее хеджирование – хеджирующая срочная сделка заключается задолго до момента покупки или продажи защищаемого актива (пример: покупка фьючерса).

Хеджирование по типу актива

На практике выделяют:

  • чистое хеджирование – хеджирующий контракт заключается на тот же (базовый) тип актива;

  • перекрестное хеджирование – контракт заключается на альтернативный тип актива (как правило, дополняющий или заменяющий базовый). Пример: потенциальный инвестор хочет защититься от роста цен, но заключает фьючерс не на акции, а на биржевой индекс.

Хеджирование по условиям хеджирующего контракта

Одностороннее хеджирование – потенциальные убытки (или прибыли) от изменения цены полностью ложатся на плечи только одного участника сделки (покупателя или продавца).

Двухстороннее хеджирование – потенциальные убытки (или прибыли) делятся между покупателем и продавцом.




Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.

Хеджирование: подробности для бухгалтера
  • IAS 39 "Финансовые инструменты: признание и оценка"
    ... опционом. Объекты хеджирования Квалифицируемые объекты хеджирования 78. Объект хеджирования может представлять собой ... объектом хеджирования, не соответствует критериям применения учета хеджирования. Учет хеджирования 85. Учет хеджирования ... инструменту хеджирования. Если отношения хеджирования, частью которых являются объект хеджирования и инструмент хеджирования, прекращаются ... между условиями инструмента хеджирования и объекта хеджирования (например, при хеджировании прогнозируемой покупки ...
  • IFRS 9 "Финансовые инструменты"
    ... усмотрению определить отношения хеджирования между инструментом хеджирования и объектом хеджирования в соответствии с ... требованиям к эффективности хеджирования: (i) между объектом хеджирования и инструментом хеджирования существует экономическая ... она прекращает учет хеджирования применительно к хеджированию денежных потоков. Хеджирование справедливой стоимости 6 ... инструменту хеджирования. Если отношения хеджирования, частью которых являются объект хеджирования и инструмент хеджирования, прекращаются ...
  • IFRS 7 "Финансовые инструменты: раскрытие информации"
    ... она решает применять учет хеджирования. Касательно учета хеджирования должна раскрываться следующая информация ... экономическую взаимосвязь между объектом хеджирования и инструментом хеджирования для целей оценки эффективности ... для каждого типа хеджирования (хеджирование справедливой стоимости, хеджирование денежных потоков или хеджирование чистой инвестиции ... признанная неэффективность хеджирования. (b) применительно к хеджированию денежных потоков и хеджированию чистой инвестиции ...
  • IFRS 1 "Первое применение Международных стандартов финансовой отчетности"
    ... применения учета хеджирования (например, многие отношения хеджирования, в которых инструментом хеджирования является отдельный ... усмотрению определить в качестве объекта хеджирования отдельную статью в составе этой ... перехода на МСФО как хеджирование, но такое хеджирование не удовлетворяет условиям, предусмотренным ... определяться по усмотрению организации как хеджирование. Неконтролирующие доли участия B7. ... и убытки по соответствующим инструментам хеджирования) из состава собственного капитала в ...
  • IAS 1 "Представление финансовой отчетности"
    ... и убытков по инструментам хеджирования при хеджировании денежных потоков, а также ... и убытки по инструментам хеджирования, с помощью которых хеджируются ... усмотрению определяет в качестве инструмента хеджирования только изменения внутренней стоимости ... определяет в качестве инструмента хеджирования только изменения спот-элемента, ... МСФО (IFRS) 9 относительно хеджирования денежных потоков). 96. Реклассификационные ... например, компоненты, возникающие в результате хеджирования денежных потоков); (c) любые ...
  • IAS 21 "Влияние изменений валютных курсов"
    ... стандарт не применяется к учету хеджирования в отношении валютных объектов, ... в том числе к хеджированию чистых инвестиций в иностранное подразделение ... . Для учета хеджирования применяется МСФО (IFRS) 9. ... (IFRS) 9. Применение учета хеджирования требует от организации учитывать некоторые ... требованиям, предъявляемым к инструментам хеджирования денежных потоков, первоначально признавались ... составе прочего совокупного дохода, если хеджирование является эффективным. 28. Курсовые ...
  • IAS 32 "Финансовые инструменты: представление"
    ... обязательство, прогнозируемая операция, эффективность хеджирования, объект хеджирования, инструмент хеджирования, предназначенный для торговли, покупка ...
  • IFRS 4 "Договоры страхования"
    ... полиса использует производный инструмент для хеджирования базовой нефинансовой переменной, который коррелирует ...
  • IFRS 3 "Объединения бизнесов"
    ... организации производного инструмента как инструмента хеджирования в соответствии с МСФО (IFRS ...
  • Стресс-тестирование в условиях кризиса
    ... курсов необходимо иметь наготове инструменты хеджирования, возможность оперативно заключить соответствующие соглашения ...
  • IAS 7 "Отчет о движении денежных средств"
    ... договор отражается в учете как хеджирование идентифицируемой позиции, денежные потоки по ...
  • Документ МСФО "Реформа базовой процентной ставки. Поправки к МСФО (IFRS) 9, МСФО (IAS) 39 и МСФО (IFRS) 7"
    ... отдельных требований в части учета хеджирования" и внесены изменения в ... новые положения ко всем отношениям хеджирования, на которые реформа базовой процентной ...
  • Совет по МСФО формально меняет стандарты в ответ на реформу IBOR
    ... в некоторые стандарты, оговаривающие учет хеджирования. Их основная задача – облегчить ... некоторые специфические требования к учету хеджирования, чтобы минимизировать влияние созданной реформой ... инвесторам дополнительную информацию об аспектах хеджирования, на которые прямо влияет неопределенность ...
  • Goldman Sachs: коронавирус сильно изменил валютный рынок
    Традиционные стратегии «кэрри-трейд» и хеджирования больше не работают на Форексе, ... привело к тому, что сегодня хеджирование валютных рисков больше не работает ...
  • Люди предпочитают вкладываться в золото, а не в валюту 
    ... ;Золото привлекает инвесторов как инструмент хеджирования системных рисков и сильных откатов ... сохранить сбережения, а также для хеджирования инфляции и валютных рисков" ...

Отключить мобильную версию