Бухгалтерский учет. Налоги. Аудит
Бухгалтерский учет. Налоги. Аудит
Регистрация
Подписка на новости

Фьючерс (фьючерсный контракт)

03.07.2018 Печать Email

Фьючерсный контракт или фьючерсный договор  – это договор купли-продажи базового актива (товара, ценной бумаги и т. д.), который заключается на бирже.

При заключении фьючерсного договора  стороны заключаемой сделки (продавец и покупатель) договариваются только о размере цены и сроках поставки. Остальные параметры актива, такие как: количество, качество, упаковка, маркировка и т. п. оговариваются заранее и прописываются в спецификации биржевого контракта. Отметим, что эти параметры фьючерсной сделки и являются стандартными для данной торговой площадки.

Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.

Виды фьючерсов

На практике различают следующие виды фьючерсных договоров:

  • поставочный фьючерс;

  • расчётный (беспоставочный) фюючерс.

Поставочный фьючерс

Поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчётной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов.

В случае истечения данного контракта, но отсутствия товара у продавца, биржа накладывает штраф.

Расчётный (беспоставочный) фьючерс

Расчётный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки базового актива.

Например,  Si (фьючерс на доллар-рубль) и RTS (фьючерс на индекс нашего рынка) – это расчетные фьючерсы, по ним нет поставки, только расчет в денежном эквиваленте.

Расчётный (беспоставочный) фьючерс  обычно применяется для целей хеджирования рисков изменения цены базового актива или в спекулятивных целях.

Предназначение  фьючерса

По своей сути фьючерс – это обыкновенный биржевой инструмент, который можно продать в любой момент. То есть, необязательно дожидаться срока исполнения фьючерсной сделки. Большинство трейдеров стремится просто заработать на фьючерсах, а не что-то купить в реальности при помощи  поставки. Для трейдеров наибольший интерес представляют фьючерсы на индексы и на акции.

В тоже время крупные компании заинтересованы снижать свои риски (хеджировать),  особенно в товарных поставках, поэтому они являются одними из основных игроков на этом рынке.

Как работает фьючерс

Как и любой другой биржевой актив имеет свою цену, изменчивость, и суть заработка трейдеров состоит в том, чтобы купить дешевле и продать дороже.

При истечении фьючерсного контракта может быть несколько вариантов.

Стороны остаются при своих деньгах или одна из сторон получает прибыль.

Если к моменту исполнения цена товара растет, прибыль получает покупатель, так как он приобретал контракт по меньшей цене.

Соответственно, если на момент исполнения стоимость товара снижается, прибыль получает продавец, так как он продал контракт по большей цене, а владелец получает некоторый убыток, так как биржа ему выплачивает сумму меньшую, чем та, за которую он купил фьючерсный контракт.

Кто выпускает фьючерсы

Здесь возникает следующий вопрос: кто же является эмитентом, то есть выпускает фьючерсы в оборот?

С акциями все предельно просто, ведь их выпускает само предприятие, которому они изначально принадлежали. На первичном размещении их выкупают инвесторы, а затем они начинают обращение на вторичном рынке, то есть на  бирже.

Далее, фьючерс это, по сути, контракт, который заключают две стороны сделки: покупатель и продавец. Через определенный период времени  первый обязуется купить у второго определенное количество базового продукта, будь то акции или сырье.

Таким образом, трейдеры сами и являются эмитентами фьючерсов, просто биржа стандартизирует заключаемый ими контракт и жестко следит за исполнением обязанностей. 

Отличие форвардного и фьючерсного контрактов

Фьючерс можно рассматривать как стандартизированную разновидность форварда (отсроченного договора), который обращается на организованном рынке с взаимными расчётами, централизованными внутри биржи.

Главное отличие форвардного и фьючерсного контрактов состоит в том, что форвардный контракт представляет собой разовую внебиржевую сделку между продавцом и покупателем, а фьючерсный контракт — повторяющееся предложение, которым торгуют на бирже.

Отличие фьючерсов от опционов

Ключевой критерий отличия фьючерсов от опционов – владелец фьючерса обязательно должен выполнить условия по фьючерсному соглашению. В свою очередь, второй финансовый инструмент – опцион – разрешает стороне сделки не выполнять условия, которые указаны в контракте.

Например, не продавать акции, если они подешевели в сравнении с ценой на момент их покупки.

Спецификация фьючерса

Один из ключевых элементов фьючерсных сделок – спецификация. Спецификацией фьючерса называется документ, утверждённый биржей, в котором закреплены основные базовые условия фьючерсного контракта.

Так, в спецификации фьючерса указываются следующая информация:

  • наименование контракта;

  • условное наименование (сокращение);

  • тип контракта (расчётный/поставочный);

  • размер контракта – то есть количество базового актива, приходящееся на один контракт;

  • сроки обращения контракта;

  • дата поставки;

  • минимальное изменение цены;

  • стоимость минимального шага.

Наименование фьючерсного контракта

Наименование фьючерсного контракта имеет формат TICK-MM-YY, где

  • TICK — тикер базового актива;

  • MM — месяц исполнения фьючерса;

  • YY — год исполнения фьючерса.

Например, SBER-11.18 — фьючерс на акции Сбербанка с исполнением в ноябре 2018 года.

Есть также сокращенное наименование фьючерса имеет формат CC M Y, где

  • СС — краткий код базового актива из двух символов;

  • M — буквенное обозначение месяца исполнения;

  • Y — последняя цифра года исполнения.

Например, SBER-11.18 — фьючерс на акции Сбербанка в сокращенном наименовании выглядит так — SBX5.

Исполнение фьючерсного контракта

Исполнение фьючерсного контракта осуществляется по окончании срока действия контракта либо путём выполнения процедуры поставки, либо путём уплаты разницы в ценах. Оно выполняется по расчётной цене, зафиксированной в день исполнения данного контракта. Поставка базового актива часто проводится через ту же биржу (а иногда и через ту же секцию), на которой торгуется данный фьючерсный контракт.

Фьючерсы на российском рынке

На бирже ММВБ есть три основные секции, где есть фьючерсы

1.Фондовая секция:

  • акции (только самые ликвидные);

  • индексы (РТС, ММВБ, страны БРИКС);

  • волатильность фондового рынка ММВБ.

2.Денежная секция:

  • валютные пары (рубль, доллар, евро, фунт стерлингов, японская йена и т.д.);

  • процентные ставки;

  • корзина ОФЗ;

  • корзина еврооблигаций РФ-30.

3.Товарная секция:

  • сахар-сырец;

  • драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий)

  • нефть;

  • средняя цена электроэнергии.

Преимущества от торговли фьючерсами

Торговля фьючерсами дает возможность трейдерам воспользоваться многочисленными преимуществами.

К ним можно отнести, в частности:

  • доступ к большому количеству торговых инструментов, что позволяет существенно диверсифицировать свой портфель активов;

  • рынок фьючерсов пользуется очень большой популярностью – он ликвиден, и это ещё один значительный плюс;

При торговле фьючерсами трейдер покупает не сам базовый актив, а лишь контракт на него по цене, которая существенно ниже стоимости базового актива. Речь идет о гарантийном обеспечении. Это своего рода залог, который взимается биржей. Его размер варьируется в пределах от двух до десяти процентов от стоимости базового актива.




Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.

Фьючерс (фьючерсный контракт): подробности для бухгалтера
  • Амнистия капиталов 2022
    ... , но и производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы и т.д.); Недвижимое ...
  • Обязанности, запреты и ограничения для граждан России, имеющих счета (вклады) в иностранных банках
    ... и акциями, контрактами на разницу, фьючерсами, опционами, другими деривативами и финансовыми ...
  • Антикризисные меры по поддержке бизнеса
    ... производные финансовые инструменты, как опционы, фьючерсные контракты. Вместе с акциями и облигациями ...
  • Обзор писем Министерства финансов РФ за ноябрь 2019
    ... поставочным биржевым сделкам (опционные и фьючерсные контракты, базисным активом которых являются ценные ...
  • Мосбиржа возобновит вечерние торги на срочном рынке из-за высокого спроса
    ... срочного рынка клиентам будут доступны: фьючерсы на индексы Мосбиржи и РТС ... , и опционы на эти контракты; фьючерсы на курсы доллар США/рубль ... евро/доллар, а также однодневные фьючерсы с автопролонгацией и опционы на ... эти контракты; фьючерсы на нефть марок Brent и ... контракты, а также фьючерсы на сахар и палладий; фьючерсы на инвестиционные паи ... биржевую комиссию за сделки с фьючерсами и опционами. Комиссию снимают только ...
  • 7 способов купить золото: плюсы и минусы каждого
    ... меньше по сравнению с торговлей фьючерсами. Минусы: нужно платить комиссию ... компаний, обезличенные металлические счета и фьючерсы. Поэтому котировки ПИФов редко следуют ... по контрактам происходит расчет. Курс фьючерсов повторяет динамику золота на мировом ... ценой продажи контракта. Чтобы торговать фьючерсами, нужно открыть брокерский счет . ... очень низкие — поэтому торговля фьючерсами открывает возможности для спекуляций и ... инструмент — для торговли фьючерсами требуются опыт и знания. Для ...
  • Рубль боится санкций, но не поддается панике
    ... сутки в январе. Стоимость февральских фьючерсов на нефть Brent утром в ... ,89 доллара за баррель. Цена фьючерсов на нефть WTI на январь ... увеличение добычи нефти, котировки нефтяных фьючерсов в пятницу умеренно растут, подтверждает ... , вернувшись выше 70 долл./барр., фьючерсы на фондовые индексы США и ...
  • Финансист назвал условие для падения цены нефти до $70 за баррель
    ... , 15 декабря. Он отметил, что фьючерсы на нефть марки Brent 14 ... декабря. В среду стоимость февральских фьючерсов на Brent на лондонской бирже ... ; $73,7 за баррель. Цена фьючерсов на нефть бренда WTI на ...
  • Рубль во вторник утром слабеет к доллару и евро на фоне нестабильных котировок нефти
    ... на китайской экономике. Стоимость октябрьских фьючерсов на нефть Brent на лондонской ... на закрытие предыдущей сессии. Цена фьючерсов на нефть WTI на октябрь ... CSI300 снижается на 0,39%. Фьючерс на американский индекс S&P ...
  • "Большие деньги" сливают нефть: Хедж-фонды устроили крупнейшую за 3 года распродажу Brent и WTI
    ... данных Комиссии по торговле товарными фьючерсами США. Помимо этого, управляющие фондами ... млн баррелей. Аналогичный показатель для фьючерсов и опционов на Brent сократился ... и что инвесторы, покупавшие нефтяные фьючерсы для защиты от инфляции (их ...
  • БКС Экспресс: пара USD/RUB способна продолжить движение вниз к 72,5
    ... оказывает положительное влияние на цены фьючерсов Brent. Индекс доллара США (DXY ... Ирана. По крайней мере, цены фьючерсов отражают такие чаяния крупных игроков ... и вероятной фиксации в нефтяных фьючерсах после удачной торговой недели, игроки ...
  • БКС Экспресс: нефть рублю не помеха
    ... котировки находятся под давлением. Вчера фьючерсы Brent не удержали $68 вниз ... активизировали наступление. Пятничные торги июльскими фьючерсами проходят под $67 за баррель ... Азии. Тем не менее нефтяные фьючерсы пока не оказывают сильного давления ...
  • Рубль утром сохранил относительную стабильность к доллару и евро
    ... Путиным и Байденом. Стоимость июльских фьючерсов на нефть Brent на лондонской ... на закрытие предыдущей сессии. Цена фьючерсов на нефть WTI на июнь ... CSI300 снижается на 1,29%. Фьючерс на американский индекс S&P ...
  • БКС Экспресс: доллар/рубль цепляется за поддержку
    ... благоволит покупателям рисковых активов: американские фьючерсы поднимаются более полпроцента, на мировом ... -4 марта. Риски для сырьевых фьючерсов исходят от желания ряда производителей ... к полудню всплеск волатильности подбросил фьючерсы на 2%, к $64 за ... сырья на рынок, давление во фьючерсах не заставит себя долго ждать ...
  • Эксперт дал прогноз по динамике российского рынка акций и курса рубля
    ... аналитики. Дешевеющая нефть и снижение фьючерсов на ведущие американские индексы будут ... они. Прогнозы "Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют ... нефть сорта Brent подешевели… Фьючерсы на золото потеряли в цене ... сезон корпоративной отчетности. Но сейчас фьючерсы на ведущие американские индексы снижаются ...

Отключить мобильную версию