Официальный курс доллара легко перешагнул верхнюю границу установленного Банком России валютного коридора. Что будет дальше? В правительстве, судя по выступлениям министров в Госдуме на минувшей неделе, такого поворота событий не ожидали.

  • Что хотел сказать ЦБ?

Первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов так объяснил возникновение предельной стоимости доллара: «В нашем понимании этот курс при текущем соотношении доллара и евро и стоимости основных экспортных товаров обеспечивает макроэкономическую стабильность». И добавил: «Рынок до конца всех сигналов ЦБ не понял». Также, по его словам, и население не до конца понимает, что было сделано Центральным банком в отношении корректировки валютного коридора. Правительство допустило изменение курса рубля, отметил Шувалов, но сделало это плавно, предоставив гражданам право решать, в какой валюте хранить свои сбережения.

При этом вице-премьер не объяснил, как следует рынку и населению понимать массовые закрытия торговых и промышленных предприятий, рост безработицы (число уволенных в стране уже приблизилось к 6 млн), снижение зарплаты и рост цен на потребительском рынке. Более того, остается неясным, каким образом кризис мог разразиться в государстве, имеющем колоссальные денежные ресурсы. Так, 1 октября 2008 года, когда Минфин и Банк России объявили о грядущих финансовых трудностях, золотовалютные резервы превышали 556 млрд долларов, Резервный фонд – почти 141 млрд долларов и Фонд национального благосостояния – 48,44 млрд долларов.

Даже в минувшем ноябре при заметном изменении внутреннего валютного рынка Всемирный банк не видел необходимости в сильном обесценении рубля. Желько Богетич, главный экономист российского представительства Всемирного банка, был уверен, что «подушка безопасности» – свыше 450 млрд долларов международных резервов ЦБ РФ – «более чем достаточна для поддержания стабильного курса рубля».

Виктор Ивантер, директор Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, не видит каких-либо серьезных экономических трудностей и сейчас. При себестоимости добычи барреля нефти 12–15 долларов, уверен он, снижение ее цены на мировом рынке до $40–50 не угрожает российской экономике катастрофой. «Это хорошая цена и с фискальной точки зрения ничего не происходит. Так почему мы дергаемся? – удивляется экономист и уверяет. – Я не вижу оснований для пессимизма. Ограничений по металлу, транспорту, энергии, финансам и трудовым ресурсам в России нет. Только за счет этого у нас есть все шансы иметь в 2009 году рост ВВП на уровне 3,5–4%».

  • Почему упал рубль?

Так была ли реальная необходимость в девальвации отечественной национальной валюты? Российский союз промышленников и предпринимателей отвечает категорично: в обесценении рубля потребности не было. Более того, антикризисные меры, предпринятые правительством, ведут к негативным явлениям в экономике и обнищанию населения. Об этом шел разговор на недавнем заседании комиссии РСПП по банкам и банковской деятельности на тему «Валютный курс и его влияние на российскую экономику».

Как сейчас уже понятно, резко растущие курсы иностранных валют стали результатом не действительной потребности хозяйствующих субъектов и населения (внутренний рынок уже практически полностью перешел на рублевые расчеты), а исключительно валютных спекуляций. Экспертные оценки показывают, что валютные спекуляции, вызванные постепенной девальвацией, приносили банкам доход свыше 60% годовых. Естественно, в таких условиях им выгоднее торговать валютой, чем кредитовать бизнес. Граждане, не имеющие больших сбережений в валюте, не получили от девальвации ничего, кроме обесценения своих доходов.

Бизнес, по словам президента РСПП Александра Шохина, рассчитывал на то, что ЦБ РФ сохранит прежнюю валютную политику и предприниматели смогут хорошо заработать на росте доллара и евро. На валютный рынок, видимо, пошла не только полученная с начала года прибыль, но и частично фонд заработной платы. Предприятия не платят зарплату работникам, отмечает президент Ассоциации региональных банков Анатолий Аксаков, так как их руководство ждет, когда иностранные валюты достигнут уровня, указанного Минэкономразвития и Минфином.

Виктор Ивантер считает большой ошибкой правительства то, что ЦБ не открыл банкам кредитные линии. В результате государственные средства пошли на торговлю валютой, а не в реальный сектор экономики, который ко всем прочим бедам не имеет нормальной системы рефинансирования.

Снижение курса рубля не скажется позитивно на экономике России, говорит директор Центра экономических исследований МФПА Сергей Моисеев, так как эффект от этой меры «съедается инфляцией». По его мнению, оптимальный выход – это регулирование валютного коридора бивалютной корзины с интервалом раз в квартал.

Слабый рубль, напоминает директор Центра стратегических исследований Банка Москвы Алексей Ведев, несмотря на ожидания правительства, не стимулирует экспорт, но ограничивает импорт, что ведет к снижению объемов производства, делает дорогим обслуживание внешнего долга российских корпораций, снижает внутренний спрос и, естественно, разгоняет инфляцию. По мнению эксперта, годовая инфляция составит не меньше 15%.

Евгений Надоршин, аналитик банка «Траст», уверен, что ослабляя рубль, Банк России поддержал российских экспортеров, сделав выбор в пользу нескольких компаний. Игорь Суздальцев, начальник отдела финансовых институтов ОТП Банка, говорит, что политика слабого рубля выгодна лишь для 5% населения, для 95% она ведет к безработице и обнищанию. По его мнению, эту неэффективную политику нужно заменить на политику сильного рубля, для чего надо продать иностранные ценные бумаги из международных резервов ЦБ, а иначе дефолта не избежать.

  • Как оживить угасающий спрос?

Самая резкая и конструктивная критика антикризисных мер правительства на заседании РСПП прозвучала от председателя Комитета Совета Федерации по финансовым рынкам и денежному обращению Дмитрия Ананьева. Результатом антикризисных мер правительства и, в частности, повышения ставки рефинансирования ЦБ до 13%, сказал он, стало кардинальное снижение внутреннего спроса и как следствие доходной части бюджета. Усилились отток капитала, неуверенность инвесторов, что неизбежно ведет к сокращению инвестиции и росту безработицы.

Для изменения ситуации, считает Дмитрий Ананьев, необходимо прежде всего снизить ставку рефинансирования. Во-вторых, отказаться от адресной поддержки государством промышленных предприятий. Данная мера не стимулирует повышения эффективности управления кредитными ресурсами на предприятиях, а создает риск финансирования неэффективного собственника за счет налогоплательщиков, не решает проблем других рыночных компаний и подрывает развитие малого и среднего бизнеса.

Угасающий внутренний спрос оживят, уверены в Совете Федерации, следующие меры: финансирование инфраструктурных проектов и проектов в сфере высоких технологий и машиностроения на основе государственных гарантий, снижение налоговых ставок, сохранение тарифов естественных монополий на уровне прошлого года.

И главное – надо создать полноценную систему источников долгосрочного финансирования. Для этого целесообразно ввести страхование вкладов физических и юридических лиц в банках, разрешить открытие безотзывных вкладов, принять программу временного вхождения государства в капиталы банков и участия пенсионных накоплений в их фондировании. На базе Агентства по страхованию вкладов организовать площадку по торговле проблемными активами кредитных организаций. А также обеспечить доступ всех банков к получению централизованной информации о состоянии финансовой системы.

За снижение налоговой нагрузки на бизнес высказался и РСПП. Союз на днях представит в правительство РФ пакет мер, направленных на минимизацию влияния мирового финансового кризиса на российскую экономику, где, в частности, предлагается уменьшить НДС до 12%, сократить сроки возврата налога до одного месяца, погасить просроченную задолженность по НДС, начисленному на экспортируемую продукцию. Помимо этого необходимо ввести инвестиционный вычет по налогу на прибыль в размере до 50% налоговой базы и установить вычет в объеме 2% оборота предприятия для стимулирования НИОКР.

Налоговые меры поддержки финансовой системы включают в себя освобождение от уплаты НДС услуг посредников и управляющих компаний ПИФ и НПФ, исключение из налогооблагаемой базы средств, направляемых в виде вступительных и членских взносов.

  • Что в итоге?

Участники «круглого стола» в РСПП предлагают:

- стабилизировать курс рубля после проведения управляемой девальвации;

- снизить инфляцию за счет замораживания или уменьшения тарифов естественных монополий для того, чтобы девальвация оказала реальный, а не номинальный эффект на экономику;

- осуществлять комплексную политику по минимизации валютных рисков, в том числе принять законопроекты о производных финансовых инструментах (срочных контрактах) и регулировании клиринговой деятельности;

- добровольно конвертировать обязательства в иностранной валюте российских банков и корпораций перед Внешэкономбанком в обязательства, выраженные в российских рублях;

- ввести дополнительные денежно-кредитные инструменты абсорбирования валютной ликвидности: валютные облигации и депозиты Банка России;

- пополнять международные резервы за счет обязательной продажи части валютной выручки и выпуска долговых инструментов Банка России в иностранных валютах;

- ввести валютные ограничения на краткосрочное движение капитала в форме резервирования по валютным обязательствам и активам.