«Предстоящая неделя обещает быть сравнительно спокойной с точки зрения российских новостей. Еженедельная статистика по инфляции приобретает особую актуальность по мере приближения заседания совета директоров ЦБ, который в конце месяца должен принять решение по процентным ставкам. Мы полагаем, что 29 июля Центробанк снизит ключевую ставку на 50 б.п., до 10%, если курс рубля и темпы инфляции останутся стабильными.
Активизация выплаты дивидендов должна обеспечить дополнительный спрос на рубли. Сегодня – крайний срок для выплаты дивидендов акционерам «Роснефти», сумма которых оценивается в 124 млрд руб. При этом поддержка, которую обычно обеспечивает рублю сезон дивидендов, отчасти нивелируется обратной конвертацией полученных средств в иностранную валюту зарубежными акционерами.
Впрочем, с учетом сравнительно благоприятных краткосрочных перспектив рубля, не исключено, что инвесторы не будут торопиться с принятием решений и воздержатся от закрытия длинных рублевых позиций.
Волатильность рубля заметно снизилась (вмененная волатильность сейчас составляет 16% и в дальнейшем, вероятно, опустится ниже минимума июля 2015 года). Пара доллар/рубль, по нашему мнению, должна отступить к отметке 63,50 или даже ниже, хотя такой тенденции будет противодействовать высокий внутренний спрос на доллары», – отметили аналитики Sberbank CIB Том Левинсон и Искандер Луцко.
