Пенсии «молчунов» вновь уменьшились
© Лучшие результаты инвестирования пенсионных накоплений

Государственный ВЭБ традиционно показал один из худших результатов в распоряжении пенсионными накоплениями. Доходность сбережений «молчунов», находящихся в управлении ВЭБа, была вдвое ниже инфляции. Почти всем остальным управляющим компаниям удалось реабилитироваться после прошлогоднего провала.

В первом полугодии 2009 года частным управляющим компаниям удалось исправиться и практически отыграть убытки от инвестирования пенсионных накоплений граждан в прошлом году, свидетельствуют данные, опубликованные на сайте Пенсионного фонда России (ПФР).

Помог им в этом рост фондового рынка – за первое полугодие индекс ММВБ вырос почти на 60%. В результате большинство частных УК удалось показать лучшие результаты, чем по I кварталу 2009 года и всему 2008 году в целом. В первом квартале этого года средняя их доходность составила чуть меньше 30% годовых, а в прошлом году убытки управляющих компаний, портфели которых состояли в основном из акций, достигали 30%.

Но на будущих пенсиях большинства граждан бурный рост фондового рынка не отразится. Наибольшее число работающих россиян, так называемых «молчунов», оставили свои пенсионные накопления под управлением государственного ВЭБа. А его результаты (3,2%) снова оказались ниже инфляции (более 7% в первом полугодии). Меньшую, чем у ВЭБа, доходность показали лишь две из 55 компаний, допущенных к управлению пенсионными накоплениями.

  • Риск и прибыль

Самый лучший результат показала УК «Тринфико» (портфель долгосрочного роста) – доходность составила 129,8% годовых. В пятерку лидеров вошли также УК «Тройка Диалог» (92,9% годовых), УК «Ермак» (92,3%), УК «Центральная» (89,9%) и УК «Портфельные инвестиции» (83%). Наихудшие результаты – у УК «Агана» (портфель консервативный, 0,9%), УК «Энергокапитал» (3%), государственного ВЭБ (3,2%), УК «Лидер» (7,4%) и УК «Доверие капитал» (портфель актуальный, 8,2%).

Управляющие компании меняли инвестиционные стратегии, поэтому разброс доходностей довольно значительный, говорит Дмитрий Благов, генеральный директор УК «Тринфико». В октябре прошлого года, когда рынок акций был на минимальном уровне, компания, насколько позволяли нормативы, увеличила долю акций в своем самом активном инвестпортфеле долгосрочного роста, объясняет Благов. В начале июня этого года, когда индекс ММВБ составлял около 1200 пунктов, УК, наоборот, снижала долю акций по всем портфелям.

Компании, показавшие минимальные доходности, скорее всего имели облигации дефолтных эмитентов (а таковых среди бумаг высшего листинга было два – «Инком-Лада» и «Сорус-капитал»), предполагает Благов. Впрочем, даже при консервативной стратегии можно было показать результаты 20% и выше, отмечает эксперт.

  • Консервативная убыточная стратегия

В отличие от частных управляющих компаний, государственный ВЭБ воспользоваться ростом рынка пока не может. Его возможности по вложению средств пенсионных накоплений сильно ограничены – большую часть пенсионных денег ВЭБ инвестирует в госбумаги (более 70%). Поэтому доходность будущих пенсий «молчунов» традиционно невысокая.

В прошлом году доходность ВЭБа из-за переоценки активов оказалась отрицательной и составила минус 0,5%. В первом квартале 2009 года результаты оказались еще хуже – минус 7,2%. Во втором квартале ВЭБу удалось реабилитироваться, однако почти половину из полученного дохода от инвестирования, равного 11,4 млрд руб., «съели» полученные в первом квартале убытки.

В самом ВЭБе считают, что ситуацию изменит расширение возможностей по управлению пенсионными накоплениями «молчунов» (законопроект, разрешающий ВЭБу инвестировать пенсионные средства в более доходные бумаги, вступит в силу осенью этого года). Однако эффект от этой меры будет заметен не раньше, чем через год, утверждает Дмитрий Благов.