Из-за роста ставок по облигациям федерального займа (ОФЗ) спрос на госбумаги со стороны банков за последние два месяца резко увеличился. Банки закладывают госбумаги под более низкие проценты в ЦБ, который с апреля уже четырежды снизил учетные ставки. Увеличивая разницу между доходностью гособлигаций и ставкой рефинансирования ЦБ, монетарные власти рискуют вернуться в 1998 год, сделав ОФЗ слишком прибыльным инструментом для банков, что лишит их стимула кредитовать экономику.