Решение Банка России по сохранению ключевой ставки на уровне 20% логичное, поскольку на утро пятницы было непонятно, что дальше ждет управленческий состав регулятора и его главу Эльвиру Набиуллину, к тому же каких-либо триггеров для нового резкого повышения ставки прямо сейчас нет. Об этом заявил «Известиям» Николай Переславский, сотрудник департамента экономических и финансовых исследований CMS Institute, 18 марта.

«Дальнейшее движение ставки зависит от геополитики и того, какой курс будет выбран финансовым руководством государства. Учитывая, что реальная инфляция на ряд позиций может составить больше 100%, можно ждать и увеличения ставки, но многое будет зависеть от того, как будет двигаться импортозамещение и как будут развиваться отношения с торговыми партнерами на Западе», — сказал эксперт.

Ранее в этот же день ЦБ сохранил базовую ставку на уровне в 20% годовых. В регуляторе добавили, что на фоне «кардинально изменившихся внешних условий» резкое повышение ставки 28 февраля поддержало финансовую стабильность и предотвратило неконтролируемый рост цен в России.

Кроме того, в пресс-службе Госдумы сообщили, что президент РФ Владимир Путин внес в нижнюю палату парламента кандидатуру Набиуллиной на пост главы Центробанка. Председатель ГД Вячеслав Володин поручил профильному комитету по финрынку в соответствии с установленной процедурой внести этот вопрос на рассмотрение думского совета 21 марта.

Переславский отметил, что после повышения ставки ЦБ в конце февраля россияне массово понесли деньги в банки, с рублевой ликвидностью все в порядке. А валютная ликвидность будет страдать до тех пор, пока не решатся вопросы с разблокировкой золотовалютных резервов России и Фонда национального благосостояния (ФНБ), а также разрешением на дальнейшие ненефтегазовые торговые операции с Европой. 18 февраля Минфин США запретил осуществлять операции с ЦБ РФ, Минфином и ФНБ. До этого Вашингтон наложил санкции на ряд российских компаний с госучастием или важных для экономики организаций и еще на «две компании с преобладанием частного капитала».

«Каких-либо серьезных изменений в кредитной политике банков не предвидится, все останется так же, как и последние недели — сразу после резкого увеличения ставки до 20%. Банки будут так же привлекать средства граждан на краткосрочные доходные депозиты и постепенно снижать ставки по валютным — ряд структур уже снизила ставки по долларовым вкладам с 8% годовых до 5%», — рассказал финансист.

Он полагает, что на курс рубля решение не повышать ставку не повлияет, так как Мосбиржа пока что «фактически не работает, обороты на ней минимальны, на покупку долларов и евро действует заградительная комиссия в 12%».

Денис Домащенко, доцент РЭУ им. Плеханова, отметил, что Центробанк ничего не сказал про режим валютного курса и бюджетное правило.

«Также непонятно, как будет функционировать фондовый рынок и будет ли в ближайшее время. Необходимо понимание, что будет триггером для его открытия», — сказал он.

Михаил Зельцер, эксперт «БКС Мир инвестиций», считает, что ЦБ сейчас вынужден действовать в обстановке кардинального изменения внешних условий хозяйствования страны и функционирования финансовой системы. Он назвал решение регулятора ожидаемым, поскольку «острой необходимости» привязываться именно к плановому заседанию не было — Центробанк и так может корректировать стоимость фондирования вне времени, отвечая на вызовы.

По его словам, экстренный подъем ставки 28 февраля до 20% был нужен для купирования девальвационных рисков. Со стороны кредитного рынка такая высокая стоимость фондирования носит запретительный характер финансирования. Для вкладчиков это — мотивирующий процент по вкладам, чтобы остановить отток капитала из банковской системы.

«По прошествии двух недель видим — эффект есть, банки отчитываются о рекордных притоках под такую привлекательную ставку», — указал он.

Эксперт полагает, что меры стабилизации носят временный характер, но прогнозировать, когда ставки опустятся, сейчас не имеет большого смысла. Скорее всего, это займет несколько большее время, чем скачок и последующее ослабление монетарного ужесточения в кризис 2014–2015 годов, допустил он.

По словам Зельцера, сегодняшнее решение не окажет значимого влияния на финансовый сектор, поскольку это «уже было в цене кредитно-депозитного рынка». Также не будет реакции на рынке акций и облигаций — он закрыт. А когда первым, возможно, откроется долговой рынок, то ставки по долгосрочным бумагам должны отразить возросшую ставку ЦБ в 20% аналогичным или даже большим подъемом доходностей облигаций федерального займа и падением цен бумаг, спрогнозировал он.

Говоря о валютном секторе, эксперт отметил, что шаги по ограничению движения иностранного капитала, норматив продажи экспортной выручки, высокая ставка «играют за рубль». На стороне российской нацвалюты находится и прекращение турпотока в страны западной коалиции и их партнеров по санкциям. Есть и фактор удорожания импорта, добавил он.

«В общем, видение строится на возвращении рублем планки 100 за доллар США и 110 по евро. На среднесрочном горизонте абсолютно не исключаем ход до 90 рублей за доллар и 100 рублей — за евро», — заключил он.

Игорь Алутин, управляющий директор проекта «Финуслуги» Мосбиржи рассказал, что банки во многом уже отыграли февральское повышение ключевой ставки — резкий скачок доходности депозитов происходил с 28 февраля по 10 марта. При этом в наибольшей степени выросли ставки по трехмесячным вкладам, по которым банки дают максимальные ставки — 23% годовых и более, указал он.

«Любопытно, что сегодня ставки по вкладам опережают уровень ключевой ставки примерно на 0,1–1,2 процентных пункта, в то время как обычно доходность по депозитам ниже ключевой», — подчеркнул финансист.

По его мнению, в текущих условиях сложно однозначно прогнозировать дальнейшую динамику ставок по вкладам — банки занимают выжидательную позицию.

«Например, после пикового повышения, банки чуть снижали ставки по отдельным программам. В дальнейшем можно ожидать роста ставок и на более долгие сроки», — сказал он.

Алутин порекомендовал вкладчикам «зафиксировать ставку» сегодня, как поступают пользователи «Финуслуг», распределяя при этом сбережения между разными банками, выбирая максимальную доходность.

Банк России повысил ключевую ставку до 20% 24 февраля на фоне ужесточения санкционной политики Запада. Мера была призвана поддержать финансовую и ценовую стабильность и защитить сбережения граждан. Новые ограничения западных стран, в том числе заморозка части резервов ЦБ, последовали в ответ на российскую операцию по защите Донбасса.

Как тогда уточнял пресс-секретарь российского президента Дмитрий Песков, спецоперация преследует две цели — демилитаризации и денацификации Украины. По его словам, оба эти аспекта представляют угрозу для российского государства и народа.

Ситуация в Донбассе значительно обострилась в середине февраля из-за обстрелов со стороны украинских военных. Власти Донецкой и Луганской народных республик объявили об эвакуации жителей в РФ, а также обратились за помощью к Москве. 21 февраля российский президент подписал указ о признании независимости ДНР и ЛНР и пообещал оказать поддержку республикам.