Денежная масса с начала кризиса сжалась на 15,6%, до 12,1 трлн руб., но уже в 2009 году, по словам главы ЦБ России Сергея Игнатьева, она вырастет на 9—11%. Мнения экспертов относительно годового прогноза расходятся: одни уверены, что Банк России недооценивает антикризисное «заливание» экономики деньгами, другие — что переоценивает. Так или иначе, зажатый между целями по снижению инфляции и кредитованию экономики ЦБ обещает снизить ставку лишь после того, как инфляция начнет торможение.
Объем денежной массы с 1 октября 2008 года в период кризиса стал резко снижаться, сообщил Сергей Игнатьев на XX съезде Ассоциации российских банков (АРБ). По его словам, «денежные агрегаты М2 снижаются с 14,4 трлн руб. на 1 октября до 13,5 трлн руб. на 1 января 2009 года и до 12 трлн руб. на 1 февраля». С февраля начался небольшой рост, и уже на 1 апреля показатель составил 12,1 трлн руб. За год денежная масса в экономике, по оценке г-на Игнатьева, вырастет на 9—11%.
Макроэкономисты не согласны с оценкой ЦБ. По мнению партнера ФБК Игоря Николаева, денежная масса вырастет больше: антикризисная стратегия предполагает «заливание» экономики деньгами, а значит, следует ожидать роста инфляции и второй волны девальвации. По прогнозу Центра развития, в котором также опасаются высокой инфляции, денежная масса в этом году может вырасти на 17,3%. Банковские аналитики прогноз ЦБ считают, напротив, чересчур оптимистичным. По мнению главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, показатель вырастет не более чем на 5%: девальвационные ожидания еще не исчерпаны, а государственные антикризисные вливания будут использованы участниками рынка на погашение внешнего долга и частично на покупку валютных активов.
«Мы обращаемся к Центральному банку с предложением как можно быстрее начать плавное и последовательное снижение ставки рефинансирования, тем самым дать сигнал рынку на снижение процентов по кредитам для производства», — заявил на съезде глава АРБ Гарегин Тосунян. ЦБ же следует озвученному ранее приоритету правительства — политике по снижению инфляции. «Ставка рефинансирования сейчас высокая — 13%, — ответил банкирам Сергей Игнатьев. — Во многих других странах — 1—2% и даже ниже. Но и инфляция у нас пока высокая — 13,9% в годовом выражении. По мере ее снижения мы будем снижать и ставку рефинансирования». Он не исключил, что такое решение может быть принято уже в мае.
