Чего ждать от двукратного повышения ставки ЦБ

Центробанк России повысил ставку рефинансирования до 20 процентов годовых. Свое решение регулятор объяснил кардинально изменившимися внешними условиями. Чего теперь ждать гражданам, «Вечерняя Москва» спросила у ведущего аналитика FxPro Александра Купцикевича.

Банк России 28 февраля принял решение повысить ключевую ставку более чем в два раза — с 9,5 процента до 20 процентов годовых. Регулятор отметил, что повышение ключевой ставки позволит обеспечить увеличение депозитных ставок до необходимых уровней, чтобы компенсировать возросшие девальвационные и инфляционные риски. Это, в свою очередь, позволит поддержать финансовую и ценовую стабильность и защитить сбережения граждан от обесценения:

— Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке исходя из оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий и реакции на них финансовых рынков и с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, — говорится в заявлении ЦБР.

Повышение ставки рефинансирования было ожидаемо. Так, ранее глава комитета Государственной думы по финансовому рынку Анатолий Аксаков в связи с последними событиями допустил, что она еще может подрасти, потому что курс рубля упал, соответственно, и цены на импортные товары, которые поставляются в Россию, будут расти в рублевом выражении.

Однако столь резкое повышение более чем в два раза вряд ли кто-либо мог даже представить.

По словам ведущего аналитика FxPro Александра Купцикевича, резкое повышение ставки — это попытка сохранить капитал в российской банковской системе, которая в последние дни сталкивается с экстремальным оттоком.

— Со связанными руками в отношении валютных интервенций ЦБР может наполнять финансовую систему только через печать рублей, — констатировал он.

Высокие ставки — это противовес, который позволит сгладить инфляционные риски и сдержать отток из рубля в ближайшие месяцы. Тут мы говорим о месяцах, так как эффект от изменения ставки растягивается на такой срок, в отличие от курсового шока и шока ликвидности, отметил эксперт.

По мнению собеседника «ВМ», повышение ставки очень быстро транслируется в ужесточение условий для новых займов и вызовет рост доходности по облигациям.

— Сейчас финансовая система России испытывает шок, и прямо сейчас или даже в ближайшие недели ставки по кредитам и депозитам будут иметь малое значение, так как банки вряд ли будут готовы выдавать кредиты, а население — класть деньги на счета в банках. Массовыми будут как раз обратные действия, — предупредил Купцикевич. — Но, когда пыль уляжется, можно будет говорить о том, что высокая ключевая ставка ЦБ будет ориентиром для ставок в банках.

Начиная с момента массированной санкционной атаки Банк России принимает беспрецедентные меры по поддержанию стабильности и функционирования финансового сектора, отмечая, что «система стабильна, имеет достаточный запас капитала и ликвидности для бесперебойного функционирования в любой ситуации».