Глобальные рынки капитала ушли на празднование Рождества. В отсутствие явных ориентиров торги на валютной секции могут пройти в спокойном ключе. Устойчивые позиции фондовых быков связаны с долгожданным соглашением по выходу Великобритании из ЕС.

Товарные площадки также закрыты, однако вчерашнее восстановление котировок энергоносителей способно оказывать положительное воздействие на курсообразование валют стран-экспортеров сырья.

Индекс доллара США (DXY: 90,25 п.) торгуется безыдейно. На фоне ожиданий расширения фискально-монетарных функций и прохождения острой фазы пандемии, у национальной валюты страны мало шансов. Защитная функция доллара себя не проявляет.

Неудавшаяся попытка в начале недели развернуть нисходящий тренд привела к закономерному восстановлению валют развивающихся экономик.

Цены на нефть завершили торги четверга у $51,3 за баррель февральского контракта на Brent. Снижение к $49 рассматривалось в качестве удачного момента для входа быков товарного рынка, что мы наблюдали в среду и четверг.

Причиной восстановления сырьевого спроса послужил прогресс во внешнеторговых отношениях стран европейского альянса. Незаменимую помощь оказывает и процесс массовой вакцинации против вируса, включая старт программы в КНР. Нефтяной фактор служит поддержкой курсам валют экспортоориентированных экономик.

Российский рубль продолжил отыгрывать потери начала недели. За два последних дня почти выкуплен провал понедельника-вторника. Отскок из области 72,5 к 76 руб. за доллар видится завершенным. Фундаментально обоснованный курс рубля находится ниже текущих значений.

Эмоциональный уход инвесторов из рублевых активов был вызван накалом геополитической конфронтации и угрозами санкций, однако, как показывает исторический опыт, инвесторы со временем адаптируются.

В качестве ориентира укрепления от 76 рассматривалась граница 74,5 руб. за доллар США. Накануне наблюдали падение пары USD/RUB под 74, а евро ослаб к 90. Сегодня торги на валютной секции могут пройти без явной инициативы сторон, доллар будет курсировать в области 74 руб., а направленное ценовое движение перенесется на следующую неделю. При этом техническая картина находится на стороне рубля.

Индекс государственных облигаций RGBI: 152,88 п., по сути, сейчас не подвержен влиянию динамики российского рубля. Связь валюты и долгового рынка слабая. Торги госбумагами проходят в ситуации монетарной паузы Центробанка, вызванной скачком инфляционных ожиданий в стране. Область спроса — 152 п. по RGBI.