Данный отчет сформирован автоматически в результате работы программы "Ваш финансовый аналитик" (см. подробней) - знаний финансового анализа от пользователя программы не требуется! Наш лозунг: "Заставь компьютер думать!"

Audit-it.ru

Анализ финансового состояния
ООО "Голдстар"
по данным отчетности (МСФО)
за период с 01.01.2007 по 31.12.2009 г.

1. Анализ финансового положения ООО "Голдстар"
    1.1. Структура имущества и источники его формирования
    1.2. Чистые активы
    1.3. Анализ финансовой устойчивости организации
        1.3.1. Основные показатели финансовой устойчивости организации
        1.3.2. Анализ чистого оборотного капитала
    1.4. Анализ ликвидности
2. Анализ эффективности деятельности ООО "Голдстар"
    2.1. Обзор финансовых результатов
    2.2. Анализ рентабельности
    2.3. Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
3. Выводы по результатам анализа
    3.1. Оценка ключевых показателей
    3.2. Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности ООО "Голдстар"
4. Приложения
    4.1. Прогноз банкротства
    4.2. Расчет рейтинговой оценки финансового положения и результатов деятельности

1. Анализ финансового положения ООО "Голдстар"

В настоящем отчете представлен анализ финансового состояния ООО "Голдстар", выполненный по данным финансовой (бухгалтерской) отчетности организации, подготовленной по МСФО за период с 01.01.2007 по 31.12.2009.

1.1. Структура имущества и источники его формирования

Показатель Значение показателя Изменение за анализируемый период
в тыс. Евро в % к валюте баланса тыс. Евро
(гр.5-гр.2)
± %
((гр.5-гр.2) : гр.2)
на 31.12.2006 на 31.12.2007 на 31.12.2008 на 31.12.2009 на начало
анализируемого
периода
(31.12.2006)
на конец
анализируемого
периода
(31.12.2009)
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Актив (Assets)
1. Внеоборотные активы (Non-current assets) 187 625 543 322 273 637 416 299 008 503 097 289 52 76,4 +315 471 746 +168,1
2. Оборотные активы (Current assets), всего 173 184 851 191 660 913 207 513 814 155 460 157 48 23,6 -17 724 694 -10,2
в том числе:
запасы (inventories)
4 770 370 4 985 680 76 222 55 162 1,3 <0,1 -4 715 208 -98,8
дебиторская задолженность (trade and other current receivables) 128 380 239 147 904 069 175 094 863 89 543 524 35,6 13,6 -38 836 715 -30,3
денежные средства и эквиваленты денежных средств (сash and cash equivalents) 7 132 445 2 811 891 3 354 882 17 435 540 2 2,6 +10 303 095 +144,5
Капитал и обязательства (Equity and liabilities)
1. Капитал (Equity) 236 892 662 263 953 835 296 713 355 328 181 421 65,7 49,8 +91 288 759 +38,5
2. Долгосрочные обязательства (Non-current liabilities) 24 814 976 82 295 647 85 046 637 26 441 244 6,9 4 +1 626 268 +6,6
3. Краткосрочные обязательства (Current liabilities) 99 102 756 167 685 068 242 052 830 303 934 781 27,5 46,2 +204 832 025 +3,1 раза
Активы / Капитал и обязательства (Assets / Equity and liabilities) 360 810 394 513 934 550 623 812 822 658 557 446 100 100 +297 747 052 +82,5

Как видно из приведенной выше таблицы, на последний день анализируемого периода в активах ООО "Голдстар" доля оборотных активов составляет примерно четверть (23,6%), а внеоборотных – соответственно три четверти. Стоимость активов за 3 года стремительно выросла - с 360 810 394 тыс. Евро до 658 557 446 тыс. Евро (на 297 747 052 тыс. Евро, или на 83%). Вместе с ростом активов наблюдался рост собственного капитала на 38,5% за рассматриваемый период (31.12.06-31.12.09 г.). Рост величины собственного капитала – фактор, положительно характеризующий динамику финансового состояния ООО "Голдстар".

Общий прирост величины активов ООО "Голдстар" связан, главным образом, с ростом показателя "Прочие внеоборотные финансовые активы" на 331 695 629 тыс. Евро, что составило 92,8% от всех положительно изменившихся видов активов.

Наибольший прирост в источниках финансирования ("Капитал и обязательства") наблюдается по следующим показателям (в скобках указан процентный вклад в общее изменение капитала и обязательств):

Еще в большей степени совокупным активам организации не позволило вырасти отрицательное изменение таких показателей, как "Краткосрочная дебиторская задолженность" в активах и "Краткосрочная кредиторская задолженность" в источниках средств организации, составившее за весь рассматриваемый период -38 836 715 тыс. Евро и -31 194 485 тыс. Евро соответственно.

 

 

На 31 декабря 2009  г. значение стоимости запасов организации составило 55 162 тыс. Евро. За 3 последних года стоимость запасов ООО "Голдстар" уменьшилась на 4 715 208 тыс. Евро, или на 98,8%.

Величина краткосрочной дебиторской задолженности в течение анализируемого периода (31.12.06-31.12.09 г.) существенно снизилась (на 38 836 715 тыс. Евро, или на 30,3%).


 

1.2. Чистые активы

Показатель Значение показателя Изменение
в тыс. Евро в % к валюте баланса тыс. Евро
(гр.3-гр.2),
%, ((гр.3 -гр.2) : гр.2)
на начало анализируемого периода (31.12.2006) на конец анализируемого периода (31.12.2009) 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009
1 2 3 4 5 6 7 8 9
1. Чистые материальные активы (Net tangible assets) 236 857 787 328 071 056 65,6 51,3 47,6 49,8 +91 213 269 +38,5
2.Чистые активы (Net worth, Net assets) 236 892 662 328 181 421 65,7 51,4 47,6 49,8 +91 288 759 +38,5
3. Акционерный (уставный) капитал (Issued (share) capital) 21 264 21 264 <0,1 <0,1 <0,1 <0,1
4. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.2-стр.3) 236 871 398 328 160 157 65,6 51,4 47,6 49,8 +91 288 759 +38,5

C 236 857 787 тыс. Евро до 328 071 056 тыс. Евро (+91 213 269 тыс. Евро) увеличились чистые материальные активы за рассматриваемый период (31.12.06-31.12.09 г.). Нематериальные активы на 31 декабря 2009  г. равнялись 110 365 тыс. Евро. Именно на эту сумму отличается показатель чистых материальных активов от показателя совокупных чистых активов.

На последний день анализируемого периода чистые активы ООО "Голдстар" значительно (в 15 433,7 раза) больше уставного капитала. Это положительно характеризует финансовое состояние организации. Чистые активы используются как показатель балансовой стоимости организации (в отличие от биржевой стоимости, стоимости исходя из будущих доходов и др. методов оценки стоимости организаций). В финансовом анализе показатель чистых активов (собственного капитала) выступает одним из ключевых индикаторов имущественного положения организации.


 


 

Изменений уставного капитала в течение анализируемого периода не отмечено.

1.3. Анализ финансовой устойчивости организации

1.3.1. Основные показатели финансовой устойчивости организации

Показатель Значение показателя Изменение показателя
(гр.5-гр.2)
Описание показателя и его нормативное значение
на 31.12.2006 на 31.12.2007 на 31.12.2008 на 31.12.2009
1 2 3 4 5 6 7
Коэффициент финансового левериджа (Debt-to-equity ratio, Financial leverage) 0,52 0,95 1,1 1,01 +0,49 Отношение заемного капитала к собственному.
Нормальное значение: не более 1,5 (оптимальное 0,43-1).
Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio, Debt to Assets) 0,34 0,49 0,52 0,5 +0,16 Отношение заемного капитала к общей сумме активов.
Нормальное значение: не более 0,6 (оптимальное 0,3-0,5).
Долгосрочная задолженность к собственному капиталу (Long-term debt to Equity) 0,1 0,31 0,29 0,08 -0,02 Отношение долгосрочных обязательств к собственному капиталу.
 
Индекс постоянного актива (Non-current assets to Net worth) 0,79 1,22 1,4 1,53 +0,74 Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
Нормальное значение: не более 1,25.
Коэффициент капитализации (Capitalization ratio) 0,09 0,24 0,22 0,07 -0,02 Отношение стоимости внеоборотных активов к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств.
 
Материальные внеоборотные активы к собственному капиталу (Fixed assets to Net worth) 0,03 0,02 0,02 0,01 -0,02 Отношение стоимости материальные внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
Нормальное значение: 0,75 и менее.
Коэффициент краткосрочной задолженности (Current liability ratio) 0,8 0,67 0,74 0,92 +0,12 Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.
 

В качестве основных коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, выступают коэффициент финансового левериджа (debt to equity ratio) и коэффициент финансовой зависимости (debt ratio). Показатели схожи по своей сути и отражают соотношение между двумя основными источниками капитала: собственным и заемным. Разница между коэффициентами заключается в том, что первый рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному, а второй – как отношение заемного к совокупному капиталу (т.е. сумме собственного и заемного).

На последний день анализируемого периода (31.12.2009) значение коэффициента финансового левериджа составило 1,01. На 31.12.2009 г. коэффициент финансовой зависимости равнялся 0,5. За весь рассматриваемый период наблюдалось значительное повышение коэффициента финансовой зависимости (на 0,16), кроме того, тенденцию на повышение подтверждает и линейный тренд.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует финансовое положение ООО "Голдстар" на последний день анализируемого периода (31.12.2009) с хорошей стороны – доля заемного капитала составляет 50,2%, притом что максимально приемлемой долей заемного капитала считается 60%. Коэффициент финансовой зависимости укладывался в установленный норматив в течение всего анализируемого периода.

Ниже на диаграмме наглядно представлено соотношение собственного и заемного капитала организации:

 

 

По общим правилам долгосрочные инвестиции должны производиться в первую очередь за счет наиболее устойчивых источников финансирования, т.е. за счет собственного капитала. Насколько соблюдается это правило, показывает коэффициент, рассчитываемый как отношение внеоборотных активов к собственному капиталу организации (индекс постоянного актива). По состоянию на 31.12.2009 данный коэффициент равнялся 1,53, при том что на первый день анализируемого периода данный коэффициент был намного меньше - 0,79 (рост составил 0,74). Коэффициент на 31 декабря 2009  г. имеет неудовлетворительное значение.

По значению коэффициента краткосрочной задолженности (0,92) видно, что величина долгосрочных обязательств ООО "Голдстар" на 31 декабря 2009  г. значительно уступает величине краткосрочной задолженности (8% и 92% от общей суммы обязательств соответственно). Обязательства с малым сроком погашения менее предпочтительны с позиции финансовой устойчивости, чем долгосрочные обязательства. В связи с этим организации следует осмотрительно подходить к привлечению краткосрочного заемного капитала.

Динамика основных показателей финансовой устойчивости ООО "Голдстар" представлена на следующем графике.

 

 

1.3.2. Анализ чистого оборотного капитала

Показатель Значение показателя Изменение за анализируемый период
на 31.12.2006 на 31.12.2007 на 31.12.2008 на 31.12.2009 (гр.5-гр.2) %
((гр.5-гр.2) : гр.2)
1 2 3 4 5 6 7
1. Чистый оборотный капитал (Working capital, Net working capital), тыс. Евро +74 082 095 +23 975 845 -34 539 016 -148 474 624 -222 556 719
2. Запасы (Inventories), тыс. Евро +4 770 370 +4 985 680 +76 222 +55 162 -4 715 208 -98,8
3. Излишек (недостаток) чистого оборотного капитала (Working capital sufficiency) (стр.1-стр.2), тыс. Евро +69 311 725 +18 990 165 -34 615 238 -148 529 786 -217 841 511
4. Коэффициент покрытия запасов чистым оборотным капиталом (Inventory to Working capital ratio) (стр.2 : стр.1) Нормальное значение: 1 и менее. 0,06 0,21 -<0,01 -<0,01 -0,06 x

Чистый оборотный капитал ООО "Голдстар" на 31 декабря 2009  г. составил отрицательную величину (-148 474 624 тыс. Евро). Это означает, что краткосрочные обязательства превышают оборотные активы. В такой ситуации не имеет смысла сравнивать величину собственного оборотного капитала с запасами организации. В нормальных условиях коэффициент покрытия запасов чистым оборотным капиталом должен быть не менее 1.


 


 

1.4. Анализ ликвидности

Коэффициенты ликвидности – одни из самых распространенных индикаторов платежеспособности компаний. Выделяют три коэффициента ликвидности: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности. Наиболее общим является коэффициент текущей ликвидности, показывающий, в какой степени оборотные активы организации позволяют ей отвечать по своим текущим обязательствам. Платежеспособность организации на краткосрочную перспективу характеризует коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности отражает наличие достаточных денежных средств для нормального ведения текущих расчетов с кредиторами. Все три коэффициента для ООО "Голдстар" рассчитаны в следующей таблице.

Показатель ликвидности Значение показателя Изменение показателя
(гр.5 - гр.2)
Расчет, рекомендованное значение
на 31.12.2006 на 31.12.2007 на 31.12.2008 на 31.12.2009
1 2 3 4 5 6 7
1. Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio, Working capital ratio) 1,75 1,14 0,86 0,51 -1,24 Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам.
Нормальное значение: 2 и более.
2. Коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio, Acid-test ratio) 1,7 1,11 0,86 0,51 -1,19 Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.
Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio) 0,07 0,02 0,01 0,06 -0,01 Отношение высоколиквидных активов (денежных средств и их эквивалентов) к краткосрочным обязательствам.
Нормальное значение: 0,2 и более.

Коэффициент текущей ликвидности на 31.12.2009 г. равнялся 0,51. Наблюдалось очень сильное падение коэффициента текущей ликвидности за весь рассматриваемый период - на 1,24, более того, на снижение коэффициента текущей ликвидности в течение периода указывает и усредненный (линейный) тренд. На последний день анализируемого периода (31.12.2009) значение коэффициента не соответствует нормативному и находится в области критических значений. Коэффициент текущей ликвидности сохранял значение, не соответствующие нормальному, в течение всего периода.

За анализируемый период (31.12.06-31.12.09 г.) наблюдалось стремительное падение коэффициента быстрой ликвидности - на 1,19 (до 0,51). В течение всего проанализированного периода наблюдалось уменьшение коэффициента. На 31 декабря 2009  г. значение коэффициента быстрой ликвидности не удовлетворяет нормативному значению. Это означает, что у ООО "Голдстар" недостаточно ликвидных активов (денежных средств и других активов, которые можно сравнительно быстро реализовать) для расчетов по всем своим краткосрочным обязательствам.

Значение третьего показателя, коэффициента абсолютной ликвидности, как и двух предыдущих показателей, на последний день анализируемого периода (31.12.2009) не укладывается в принятый норматив. У ООО "Голдстар" наблюдается дефицит денежных средств для ведения текущих расчетов с кредиторами.

 

 

Все три показателя ликвидности отрицательно характеризуют структуру Баланса ООО "Голдстар" с точки зрения платежеспособности.

2. Анализ эффективности деятельности ООО "Голдстар"

2.1. Обзор финансовых результатов

В приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результаты деятельности ООО "Голдстар" за весь анализируемый период.

Показатель Значение показателя, тыс. Евро Изменение показателя Средне-
годовая
величина, тыс. Евро
2007 г. 2008 г. 2009 г. тыс. Евро
(гр.4 - гр.2)
± %
((4-2) : 2)
1 2 3 4 5 6 7
1. Выручка (Revenue) 693 032 679 609 821 837 623 979 575 -69 053 104 -10 642 278 030
2. Себестоимость продаж (Cost of sales) 566 143 059 489 837 720 512 028 603 -54 114 456 -9,6 522 669 794
3. Валовая прибыль (Gross profit)  (1-2) 126 889 620 119 984 117 111 950 972 -14 938 648 -11,8 119 608 236
4. Прочие доходы и расходы, кроме расходов на финансирование (Other income and expenses, except Finance costs) -52 797 606 -26 430 917 -19 887 930 +32 909 676 -33 038 818
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4) 74 092 014 93 553 200 92 063 042 +17 971 028 +24,3 86 569 419
6. Расходы на финансирование (Finance costs) 2 378 700 6 308 164 4 520 565 +2 141 865 +90 4 402 476
7. Расходы по налогу на прибыль (по продолжающейся деятельности) (Income tax expense (from continuing operations)) 16 583 554 22 117 859 20 350 754 +3 767 200 +22,7 19 684 056
8. Прибыль (убыток) от продолжающейся деятельности (Profit (loss) from continuing operations) (5-6-7) 55 129 760 65 127 177 67 191 723 +12 061 963 +21,9 62 482 887
9. Прибыль (убыток) от прекращаемой деятельности (Profit (loss) from discontinued operations)
 
10. Прибыль (убыток) (Profit (loss)) (8+9) 55 129 760 65 127 177 67 191 723 +12 061 963 +21,9 62 482 887
11. Прочие совокупные доходы (Other Comprehensive Income)
12. Совокупный доход (Comprehensive income) (10+11)
 
55 129 760 65 127 177 67 191 723 +12 061 963 +21,9 62 482 887

За последний год выручка составила 623 979 575 тыс. Евро, при том что за 2007-й год выручка была больше - 693 032 679 тыс. Евро (т.е. снижение составило 69 053 104 тыс. Евро). Ниже на графике наглядно представлено изменение выручки и совокупного дохода ООО "Голдстар". Валовая прибыль (прибыль от продаж) за 2009-й год составила 111 950 972 тыс. Евро. За последний год в сравнении с данными за 2007-й год финансовый результат от продаж явно снизился (-14 938 648 тыс. Евро).

За последний год организация получила как валовую прибыль, так и прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) в сумме 92 063 042 тыс. Евро. Конечный финансовый результат, совокупный доход, ООО "Голдстар" за период с 01.01.2009 по 31.12.2009 составил 67 191 723 тыс. Евро.

 

 

2.2. Анализ рентабельности

Показатели рентабельности Значения показателя (в %) Изменение показателя
(гр.4 - гр.2)
2007 г. 2008 г. 2009 г.
1 2 3 4 5
1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (Gross margin). 18,3 19,7 17,9 -0,4
2. Рентабельность продаж по EBIT (Operating margin, Return on sales). 10,7 15,3 14,8 +4,1
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (Profit margin). 8 10,7 10,8 +2,8
Cправочно:
Коэффициент покрытия процентов к уплате (Interest coverage ratio, ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.
31,1 14,8 20,4 -10,8

За 2009-й год организация получила как валовую прибыль, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности за данный период. За 2009-й год значение рентабельности продаж по валовой прибыли составило 17,9%. За 3 года наблюдалось некоторое уменьшение рентабельности продаж по валовой прибыли (-0,4%).

Более важным с точки зрения сравнительного анализа является показатель рентабельности, рассчитанный по прибыли до вычета процентных расходов и налога на прибыль (EBIT). За 2009-й год рентабельность по EBIT составила 0,15 (или 14,8% в год), а рентабельность, рассчитанная по итоговому финансовому результату (чистой прибыли) равнялась 10,8% в год.

 

 

Для оценки бремени, которое несет организация в качестве платы за использование заемного капитала, рассчитан коэффициент покрытия процентов к уплате. Приемлемым считается значение коэффициента не менее 1.5. В данном случае за последний год коэффициент покрытия процентов к уплате составил 20,4, что свидетельствует о способности ООО "Голдстар" оплачивать проценты по привлеченным заемным средствам. При этом следует учесть, что в "Отчете о совокупных доходах" может быть отражена не вся сумма процентных платежей – в определенных случаях проценты учитываются в составе инвестиций во внеоборотные активы, и, соответственно, не участвуют в расчете указанного коэффициента.

Показатель рентабельности Значение показателя, % Изменение показателя
(гр.4 - гр.2)
Расчет показателя
2007 г. 2008 г. 2009 г.
1 2 3 4 5 6
Рентабельность собственного капитала (Return on equity, ROE) 22 23,2 21,5 -0,5 Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение: 12% и более.
Рентабельность активов (Return on assets, ROA) 12,6 11,4 10,5 -2,1 Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение: 6% и более.
Прибыль на инвестированный капитал (Return on capital employed, ROCE) 24,4 25,6 25 +0,6 Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.

Рентабельность активов за последний год составила 10,5%. За весь анализируемый период рентабельность активов явно снизилась (-2,1%). Рентабельность активов сохраняла нормальные значения в течение всего периода.

Ключевой показатель доходности бизнеса – рентабельность собственного капитала, т.е. отдача от вложенных собственниками средств. За последний год доходность собственного капитала равнялась 21,5% годовых. Это высокий показатель. Однако на его оценку во многом влияют не только внутрифирменные факторы, но и экономическая среда, в которой существует организация (уровень инфляции, процентные ставки и др.).

Ниже на графике представлено изменение основных показателей рентабельности активов и капитала организации за рассматриваемый период (31.12.06-31.12.09 г.).

 

 

2.3. Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

В качестве характеристики деловой активности ООО "Голдстар" ниже в таблице рассчитаны основные показатели оборачиваемости: оборачиваемость активов (дебиторской задолженности, запасов, оборотных средств и активов в целом), оборачиваемость обязательств по расчетам с кредиторами и оборачиваемость собственного капитала организации. Показатели оборачиваемости имеют сильную отраслевую специфику, зависят от вида деятельности, поэтому абсолютная величина показателя не позволяет произвести его качественную оценку. При анализе показателей оборачиваемости активов положительной динамикой считается увеличение коэффициентов (т.е. скорости обращения) и уменьшение дней оборота. Для показателей оборачиваемости обязательств и собственного капитала такой однозначной зависимости нет. В любом случае точный вывод можно сделать, лишь изучив причины, вызвавшие данные изменения.

Показатель оборачиваемости Значение в днях Коэфф.
2007 г. 
 Коэфф.
2009 г.
Изменение, дн.
(гр.4 - гр.2)
2007 г. 2008 г. 2009 г.
1 2 3 4 5 6 7
Оборачиваемость дебиторской задолженности (Receivables turnover)
(отношение средней за период величины дебиторской задолженности к среднедневной выручке*)
73 97 77 5 4,7 +4
Оборачиваемость кредиторской задолженности (Accounts payable turnover)
(отношение краткосрочной величины кредиторской задолженности к среднедневному объему закупок)
43 61 49 8,4 7,5 +6
Оборачиваемость запасов (Inventory turnover)
(отношение средней стоимости запасов к среднедневной себестоимости продаж)
3 2 <1 116,1 7 794,4 -3
Оборачиваемость активов (Asset turnover)
(отношение средней стоимости активов к среднедневной выручке)
230 341 375 1,6 1 +145
Оборачиваемость оборотных средств (Current asset turnover)
(отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке)
96 120 106 3,8 3,4 +10
Оборачиваемость собственного капитала (Capital turnover)
(отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке)
132 168 183 2,8 2 +51
Справочно:
Денежный цикл (цикл обращения денежных средств) (Cash conversion cycle)
(суммарное число дней оборота дебиторской задолженности и запасов за вычетом числа дней оборота кредиторской задолженности)
33 38 29 x x -4
* Приведен расчет показателя в днях. Значение коэффициента равно отношению 365 к значению показателя в днях.

Как следует из таблицы, усредненный период погашения дебиторской задолженности, рассчитанный по данным за последний год составлял 77 дней, кредиторской – 49 дней. Данные об оборачиваемости активов в среднем за 3 года показывают, что за 316 дней ООО "Голдстар" получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов.

3. Выводы по результатам анализа

3.1. Оценка ключевых показателей

Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результатов деятельности ООО "Голдстар" в течение анализируемого периода.

Среди исключительно хороших финансовых показателей можно выделить следующие:

С положительной стороны финансовое состояние ООО "Голдстар" характеризуют следующие показатели:

Среди всех полученных в ходе анализа показателей присутствует один, имеющий значение на границе нормативного – рост собственного капитала за весь рассматриваемый период не превысил общего темпа увеличения стоимости активов.

С отрицательной стороны финансовое состояние ООО "Голдстар" характеризуют такие показатели:

Среди финансовых показателей ООО "Голдстар", имеющих критические значения, можно выделить следующие:

3.2. Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности ООО "Голдстар"

Финансовые результаты за период 01.01.07-31.12.09 Финансовое положение на 31.12.2009
ААА АА А ВВВ ВВ В ССС СС С D
Отличные (AAA)                  
Очень хорошие (AA) V
Хорошие (A)                  
Положительные (BBB)                  
Нормальные (BB)                  
Удовлетворительные (B)                  
Неудовлетворительные (CCC)                  
Плохие (CC)                  
Очень плохие (C)                  
Критические (D)                  
Итоговый рейтинг финансового состояния ООО "Голдстар" по итогам анализа за период с 01.01.2007 по 31.12.2009 (шаг анализа - год):

BB
(нормальное)
 

По результатам проведенного выше анализа получены следующие качественные оценки: финансовое положение ООО "Голдстар" – -0,34; результаты деятельности за анализируемый период (31.12.06-31.12.09 г.) – +1,36. Согласно рейтинговой шкале это B (удовлетворительное положение) и AA (очень хорошие результаты) соответственно. Данные оценки произведены с учетом как значений ключевых показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год. На основе двух указанных оценок рассчитана итоговая рейтинговая оценка финансового состояния ООО "Голдстар". Финансовое состояние получило оценку BBнормальное.

Рейтинг "BB" отражает финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в нормативные значения. Имеющие данный рейтинг организации могут рассматриваться в качестве контрагентов, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитных ресурсов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность).

4. Приложения

4.1. Прогноз банкротства

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ООО "Голдстар" взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):

Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 , где

 Коэф-т  Расчет  Значение на 31.12.2009  Множитель  Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1 2 3 4 5
T1 Отношение оборотного капитала к величине всех активов -0,23 6,56 -1,48
T2 Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов 0,48 3,26 1,56
T3 Отношение EBIT к величине всех активов 0,14 6,72 0,94
T4 Отношение собственного капитала к заемному 0,99 1,05 1,04
Z-счет Альтмана: 2,07

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

По результатам расчетов для ООО "Голдстар" значение Z-счета на последний день анализируемого периода составило 2,07. Такое значение показателя говорит о существовании некоторой вероятности банкротства ООО "Голдстар" (значение показателя находится в пограничной зоне). Однако следует обратить внимание на то, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными – на них влияют различные факторы, в том числе экономические условия той страны, где работает организация.

4.2. Расчет рейтинговой оценки финансового положения и результатов деятельности

Показатель Вес показателя Оценка Средняя оценка
(гр.3 х 0,25 + гр.4 х 0,6 + гр.5 х 0,15)
Оценка с учетом веса
(гр.2 х гр.6)
прошлое настоящее будущее
1 2 3 4 5 6 7
I. Показатели финансового положения организации
Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio, Debt to Assets) 0,3 +2 +1 +1 +1,25 +0,375
Индекс постоянного актива (Non-current assets to Net Worth) 0,15 +1 -1 -1 -0,5 -0,075
Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio) 0,2 -1 -2 -2 -1,75 -0,35
Коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio) 0,2 +2 -1 -2 -0,4 -0,08
Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio) 0,15 -2 -1 -2 -1,4 -0,21
Итого 1 Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2): -0,34
II. Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организации
Рентабельность собственного капитала (ROE) 0,5 +2 +2 +2 +2 +1
Рентабельность активов (ROA) 0,3 +2 +2 +1 +1,85 +0,555
Динамика выручки (Sales growth) 0,2 -1 -1 -1 -1 -0,2
Итого 1 Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2): +1,355


 

Итоговая рейтинговая оценка финансового состояния ООО "Голдстар": (-0,34 x 0,6) + (+1,355 x 0,4) = +0,34   (BB - нормальное)

Справочно: Градации качественной оценки финансового состояния

Балл Условное обозначение
(рейтинг)
Качественная характеристика финансового состояния
от
до
(включ.)
2 1.6 AAA Отличное
1.6 1.2 AA Очень хорошее
1.2 0.8 A Хорошее
0.8 0.4 BBB Положительное
0.4 0 BB Нормальное
0 -0.4 B Удовлетворительное
-0.4 -0.8 CCC Неудовлетворительное
-0.8 -1.2 CC Плохое
-1.2 -1.6 C Очень плохое
-1.6 -2 D Критическое



 

Данный отчет сформирован автоматически в результате работы программы "Ваш финансовый аналитик" (см. подробней) - знаний финансового анализа от пользователя программы не требуется! Наш лозунг: "Заставь компьютер думать!"

Audit-it.ru