Пример отчета системы "Ваш финансовый аналитик"

Анализ финансового положения и эффективности деятельности
ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский"
за 2003 г.

Содержание

Активы организации на конец декабря 2003 г. характеризуются таким соотношением: 41% иммобилизованных средств и 59% текущих активов. Активы организации в течение рассматриваемого периода уменьшились на 677187 тыс. руб. (на 24,2%). Несмотря на уменьшение активов, собственный капитал увеличился на 5%, что, в целом, положительно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.

Снижение величины активов организации связано, в основном, со снижением следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех отрицательно изменившихся статей):

• Долгосрочные финансовые вложения – 961824 тыс. руб. (75,9%)
• Денежные средства – 165122 тыс. руб. (13%)
• Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – 91574 тыс. руб. (7,2%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольшее снижение произошло по строке "Займы и кредиты" (-762532 тыс. руб., или 95,7% вклада в снижение пассивов организации за анализируемый период).

Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить "Краткосрочные финансовые вложения" в активе и "Кредиторская задолженность: задолженность по налогам и сборам" в пассиве (+513371 тыс. руб. и +46353 тыс. руб. соответственно).

Чистые активы организации на последний день анализируемого периода намного (в 359,4 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на 5% за анализируемый период. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) по итогам декабря 2003 г. оказался меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной струкуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,85) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС₃), финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в течение улучшили свои значения.

Коэффициент автономии организации на конец 2003 г. составил 0,47. Полученное значение характеризует долю собственного капитала (47%) в общем капитале организации как близкую к границе нормального значения (>50%).

Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода составило 0,48, что значительно ниже допустимой величины (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" составляет всего 48%).

Значение коэффициента маневренности собственного капитала на конец декабря 2003 г. составило 0,15. Считается, что оптимальный диапозон значений коэффициета 0,5-0,6. И хотя на практике норматив для этого показателя не определен, полученное здесь значение говорит о явном недостатке собственного капитала для обеспечения стабильного финансового положения ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский".

Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (0,5) соответствует норме, т. е. материально-производтсвенные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами организации.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (98% и 2% соответственно). При этом в 2003 г. доля долгосрочной задолженности выросла на 2%.

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации всего лишь на 83% В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае у организации недостаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (76% от необходимой величины).

По итогам 2003 г. коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормы (1,14 против нормативного значения 2,0 и более). При этом следует отметить имевшую место положительную динамику – в течение анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,6.

Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1,0 и более. В данном случае его значение составило 0,8. Это говорит о недостатке у ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение, соответствующее допустимому (0,5). В 2003 г. коэффициент вырос на 0,39.

Из "Отчета о прибылях и убытках" следует, что за 2003 г. организация получила прибыль от продаж в размере 500394 тыс. руб., что составляет 14,9% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль выросла на 45895 тыс. руб., или на 10,1%.

По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 295281 и 249386 тыс. руб. соответственно).

Обратив внимание с строку 040 формы №2 можно отметить, что организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги). Это и обусловило отсутствие данного показателя за отчетный период в форме №2.

Убыток от прочих операций за 2003 г. составил 329052 тыс. руб.,что на 16454 тыс. руб. (5,3%) меньше, чем убыток за аналогичный период прошлого года. При этом величина убытка от прочих операций составляет 65,8% от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.

Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" за 2003 г.

Сопоставление чистой прибыли по данным формы №2 и Баланса показало, что в 2003 г. организация использовала чистую прибыль в сумме 32687 тыс. руб.

Формальное исследование правильности отражения в Балансе и "Отчетности о прибылях и убытках" отложенных налоговых активов и обязательств подтвердила взаимоувязку показателей отчетности.

Контрольный расчет правильности определения налоговых активов и обязательств (строки 141, 142 и 200 формы №2) показал, что организация имела убытки по видам деятельности, которые не уменьшают основную базу по налогу на прибыль. Если же такая ситуация не имела место в 2003 г., можно высказать сомнения относительно правильности применений положений ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль".

Представленные в таблице показатели рентабельности имеют положительные значения как следствие прибыльности деятельности ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" в 2003 г.

Прибыль от продаж в отчетном периоде составляет 14,9% от полученной выручки. К тому же имеет место рост рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с аналогичным периодом 2002 г. (+0,1%).

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до налогообложения к совокупным расходам организации, составил 2,4%. Это значит, что с каждого рубля, израсходованного за рассматриваемый период в рамках финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский", было получено 2,4 коп. прибыли. За аналогичный период 2002 г. также была получена прибыль, но на 0,1 коп. с рубля больше, чем в 2003 г.

Далее в таблице представлены три основные показателя, характиризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

В течение анализируемого периода (2003 г.) каждый рубль, вложенный ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" в основные фонды и материально-производственные запасы, принес 0,77 руб. прибыли от продаж.

Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характиризущие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

В соответствии с результатами расчетов, за 264 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 32 дней.

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию по итогам декабря 2003 г.) и результатов деятельности ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" за анализируемый период, которые приведены ниже. При этом учтено как текущее состояние показателей, так и их динамика.

• положительная динамика изменения собственного капитала организации при общем снижение сальдо баланса организации;
• чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов;
• коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;
• коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
• за отчетный период получена прибыль от продаж (500394 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с прошлым периодом (+45895 тыс. руб.);
• прибыль от финансово-хозяйственной деятельности составила 76677 тыс. руб. (+1644 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2002 г.).

Положительно результаты деятельности организации характеризует следующий показатель – рост рентабельности продаж (+0,1 процентных пункта от рентабельности 14,8% за аналогичный период 2002 г.).

• близкий к норме коэффициент автономии (0,47);
• не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
• незначительное падение прибыли до налогообложения на рубль всех расходов ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" (-0,1 коп. с рубля расходов от данного показателя рентабельности за аналогичный период 2002 г.).

• не соответствующая норме структура баланса с точки зрения платежеспособности (один из показателей, коэффициент текущей ликвидности, не уложился в норму);
• неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;
• коэффициент маневренности собственного капитала имеет значение (0,15), недостаточное для характеристики финансового положения ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" как стабильного;
• коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже нормального значение;
• коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности не укладывается в нормативное значение.

В ходе анализа был получен лишь один показатель, имеющий критическое значение – коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" составляет всего 48% при критическом значении 75%).

На последний день анализируемого периода финансовое положение ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" можно охарактеризовать как нормальное. Средний балл, расчитанный с учетом важности ключевых показателей по шкале от -2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение), составил +0,17. Это значит, что в среднем, значения показателей финансового положения организации укладываются в нормативные.

За 2003 г. организация получила отличные финансовые результаты (по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности).

В данном разделе приведен анализ кредитоспособности ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" по методике Сбербанка России (утв. "Регламентом предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами от 8 декабря 1997 г. N 285-р").

По методике Сбербанка все заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

• первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов от 1 до 1,05);
• второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,05 но меньше 2,42);
• третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,42 и выше).

В данном случае сумма баллов равна 1,89. Это значит, что организация может рассчитывать на получение банковского кредита.

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана:

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1,8 и менее – очень высокая;
• от 1,81 до 2,7 – высокая;
• от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
• от 3,0 и выше – очень низкая.

По результатам расчетов на базе данных отчетности ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский" значение Z-счета на конец 2003 г. составило 3,54. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства ОАО "Кондитерский концерн Бабаевский". Однако следует обратить внимание, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными ввиду ограничений на использования данного показателя в условиях российской экономики.