Рынок валют парализован: до выхода инфляционного отчета и заседания ЕЦБ в четверг делать что-либо просто опасно.
Доллар перестал падать и расти и ушел в полный флет в среду, поскольку трейдеры боятся что-либо делать в преддверии выхода завтра данных по инфляции в США и заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ). Эти события дадут возможность оценить темпы восстановления мировой экономики, а также понять, что в голове у европейских монетарных политиков о сокращении стимулов.
Инвесторы делают ставки против доллара, но все больше нервничают по поводу того, не приближается ли конец огромного денежно-кредитного стимулирования, и опасаются, что повышение процентных ставок может положить конец 15-месячной тенденции к снижению американской валюты.
Некоторые думают, что сокращение QE может быть ускорено, а курс доллара повысится, если инфляция в США будет выше, чем ожидаемый экономистами месячный рост на 0,4%. В центре внимания ЕЦБ находятся любые признаки неминуемого замедления темпов его программы покупки облигаций.
Оба события должны состояться в четверг, и ожидание практически убило волатильность основных валют, поскольку трейдеры занимают выжидательную позицию. На азиатской сессии курс евро оставался стабильным на уровне 1,2179 доллара, а доллар – 109,47 иены.
Индекс волатильности валюты Deutsche Bank во вторник достиг самого низкого уровня с февраля 2020 года. Индекс доллара США оставался на уровне 90.090.
«Рынки нуждаются в уверенности в том, что восстановление мировой экономики не находится под угрозой ни из-за опасных штаммов COVID, ни из-за того, что ФРС будет вынуждена изменить курс (в отношении стимулов) намного раньше, чем ожидалось», – сказал валютный стратег Societe Generale Кит Джукс.
«Пока что вакцины, похоже, работают, и, хотя распределение идет неравномерно ... в целом оно все еще ускоряется», – сказал он.
«Это повод для надежды. Однако для рынков это означает, что рисковые активы нуждаются в регулярных заверениях в том, что ФРС не собирается ужесточать денежно-кредитные условияраньше, чем ожидалось. Итак, мы ждем данных по CPI в четверг, а затем FOMC на следующей неделе».
Австралийский и новозеландский доллар прочно закрепились в узких диапазонах: австралийский доллар составил 0,7741 доллара, что примерно соответствует середине диапазона за последние два месяца, а киви – 0,7197 доллара.
Стерлинг также застопорился в рейндже, поскольку закрались сомнения относительно того, может ли рост числа случаев коронавируса Delta-штамма в Великобритании отложить планы по возобновлению полностью свободной работы бизнеса, запланированного на 21 июня. Последний раз его покупали 1,4155 доллара.
Банк Канады, ЕЦБ, CPI
До выхода данных по инфляции в США данные о ценах производителей в Китае за май показали самый большой скачок за последние десять лет, что свидетельствует о том, что предприятия не покрывают более высокие затраты на сырье и что ценовое давление распространяется по цепочкам поставок.
Трейдеры канадского доллара также были в напряжении в преддверии заседания центрального банка в среду. Ожидается, что банк оставит ставки без изменений, но отметит дальнейшее сокращение покупок активов, с любыми неожиданностями в отношении размера или скорости, которые могут подстегнуть колебания канадского доллара.
Однако основное внимание на неделе уделяется инфляции и ЕЦБ, и трейдеры считают, что оба события несут риски со всех сторон.
«Американские экономисты ожидают роста на 0,4% в месячном исчислении как общей, так и базовой инфляции – это большие цифры», – сказал валютный стратег банка Commonwealth Bank of Australia Джо Капурзо.
«Я думаю, что есть риск, что цифры выйдут ниже», – сказал он. Это может снизить доходность США и вызвать падение курса доллара, добавил Капурзо, если только эта цифра не напугает фондовые рынки в достаточной степени, чтобы вызвать поток в сторону защитных активов, включая доллар.
Ожидается, что ЕЦБ сохранит политику стабильной, но евро, вероятно, будет чувствителен к изменениям в экономических прогнозах банка или любому сигналу о том, что темпы покупки облигаций могут быть снижены в ближайшие месяцы.
В других странах, курс китайского юаня оставался стабильным около уровня 6,4 за доллар в среду, поскольку законопроект, направленный на конкуренцию с Китаем, одобрил сенат США, ослабив недавний энтузиазм «быков» по отношению к ренмимби.
Биткоин восстановился с трехнедельного минимума, достигнутого во вторник, когда признаки осторожности институциональных инвесторов и внимания со стороны регулирующих органов стимулировали продажи. В последний раз он купил 32 754 доллара.
Том Уэстбрук © 2021 Thomson Reuters
